益民商业(行情 论坛)：大力发展特色连锁商业
九鼎德盛 朱慧玲
近期市场呈筑底反弹走势，板块个股的活跃度明显提高，消费升级概念股持续走强，成为市场一处亮丽的风景。随着春节长假的临近，商业板块将迎来销售旺季，个股的波段机会再次来临，投资者可关注益民商业(行情 论坛)（600824）。公司经过产业结构整合，从原来单一的传统百货零售业发展为专业特色连锁商业、商业房地产业、酒店业相互促进的跨行业多种经营格局。该股近期走势明显滞后，目前均线系统呈多头排列，后市补涨意愿强烈。
发展特色连锁商业
公司经过产业结构整合，从原来单一的传统百货零售业发展为专业特色连锁商业、商业房地产业、酒店业相互促进的跨行业多种经营格局。公司旗下的“古今内衣”、“红星眼镜”、“天宝龙凤”等一批沪上著名品牌企业快速发展，2006年公司获得国家商务部颁发的首批“中华老字号”称号，还在美国、法国、意大利等20个国家注册了“古今”商标。截至07年9月30日，上海古今内衣有限公司全国连锁销售网点达到1060家；“新光数码”连锁网点已发展到40家。建筑面积达8600多平方米的“星光照相器材城”是上海目前照相器材最大的专业市场。“天宝龙凤”是公司近年来着力打造和扶持的在金银珠宝行业内的自有品牌，07年上半年销售收入显著提高。
根据2007年中央经济工作会议精神，鼓励消费将是明年经济发展的重要“着力点”之一。促进经济增长的可持续性，逐渐提高消费在ＧＤＰ增长中的贡献是政策很重要的出发点，具体的鼓励消费的政策有望逐步推出。商业类上市公司将迎来发展的新机遇，有望成为近阶段的持续热点。
商业地产增值空间大
公司2001年以来先后投资逾5亿元在上海淮海路等黄金地段购入多项物业。至2006年末，公司拥有商业房产总建筑面积16.6万平方米，其中淮海中路及周边商业房产面积9.2万平方米。07年3月公司出资5226.79万元通过子公司收购柳林大厦7-8层商业用房（1.65万元/平方米）。目前人民币持续创出新高，公司在淮海路及周边的特色商业房产经营近两年来表现出加速势头，商业地产的增值空间大。
做多动能正在集聚
二级市场上，该股借5·30展开阶段性休整，最大跌幅超过40%。经过半年多的持续调整后，近期该股围绕年线反复震荡。随着商业板块持续活跃，成为市场的持续热点，该股开始温和放量，日K线连收七阳，盘中做多动能正在聚集。2007年三季报显示，该股前十大流通股东中以机构投资者为主，合计持有3011万股。鉴于该股股价已严重超跌，技术形态呈多头排列，量价配合理想，后市补涨意愿强烈，并有反抽年线的要求。
厦工股份(行情 论坛)（600815）股价严重低估
兴业证券分析师指出，目前厦工股份(行情 论坛)市值仅为龙工、柳工(行情 论坛)的50%不到，股价严重低估，给予“强烈推荐”的投资评级。
在集团的支持下，特别是在新领导班子上任后，公司进行了大胆改革。两头在外的厦工模式对公司利用社会资源快速发展有不可磨灭的贡献，在装载机行业进入成熟期后，为应对行业变化，公司进行了积极改变：公司加强了零部件的自制，同时对营销体系也进行了改造。管理效率一直是厦工和龙工、柳工(行情 论坛)相比的短板，新管理层到任后进行了大动作，实行以用人、用工、分配为主要内容的三项制度改革，使公司面貌发生巨变，从领导到员工都有了对比目标、忧患意识和团队精神，管理效率明显提高。
产品线的延伸对公司培育新增长点、抵御行业风险有帮助。我国装载机销量占全球的70%，未来增速比较有限；但挖掘机国内市场巨大，并且国外品牌占据70－80%的份额，替代空间很大；而随着重化工业推进、物流总量的增加以及人力成本提高带来机器对人的替代，叉车需求也快速增长。公司为了应对行业波动的风险，积极向挖掘机、叉车和小型机领域拓展。考虑到挖掘机起步时间和柳工(行情 论坛)同步，厦叉为叉车传统知名企业，新宇为小型机领军企业，预计公司往这些方面进军成功的可能性很高。
山西三维(行情 论坛)（000755）盈利前景无忧
国金证券分析师指出，山西三维(行情 论坛)拥有令巴斯夫都赞叹的BDO工艺技术，理应享受高估值。尽管近期BDO价格下滑，但公司今年全年业绩仍有超预期的可能。维持对公司“买入”的投资评级。
近期BDO价格连续走低，10月均价为19100元/吨，11月均价为18200元/吨，而截至目前的12月份均价为17700元/吨。下游消费淡季是价格下滑的主要因素，以往这个时段到春节前，BDO价格较为低迷。如2005年年底到2006年第一季度，BDO价格维持在16800元/吨的近年最低水平。其次，价格下跌也跟国内进口过多有关。前10个月，中国月度进口BDO同比增长了100－200%，国内消费旺盛是主因，一旦销售受阻，则贸易商压价销售的可能性较大。
预计BDO价格有望在月底止跌企稳。由于世界BDO供应商主要采用石油法生产，而原油价格高涨，BDO原料也水涨船高，BDO价格进一步下跌的空间不大。一旦消费趋势向好，BDO价格将快速反弹。此外，BDO下游链PTMEG价格并未受损，目前仍维持33000元/吨左右的高位。下游氨纶扩产与PTMEG供应偏紧是维持价格高位的原因。公司2009年新建成的3万吨PTMEG将投产，电石－PTMEG这一产业链抗风险能力将进一步加强。
江西铜业(行情 论坛)（600362）拓张海外 弥补短板
西南证券分析师认为，目前国际铜精矿市场较为紧张，两拓并购案、巴西淡水河谷欲收购Xstrata，都将进一步提高铜精矿集中度。而此次收购项目和前期的阿富汗项目让人们看到了江西铜业(行情 论坛)在拓张海外、弥补短板方面的进取精神，看好公司的长期发展，给予“增持”的投资评级。
江西铜业(行情 论坛)日前发布公告，将会同五矿有色以总计4.55亿加元现金要约收购加拿大北秘鲁铜业公司（NPC）100%股权，并计划出资4.6亿元人民币占40%股权设立“五矿江铜矿业投资有限公司”运营该项目。对于此次收购事项，分析师持乐观态度。尽管该项目短期内不会对公司盈利产生影响，但该项目所包含的GALENO工程所拥有的铜矿资源丰富，可提高江铜的铜精矿自给率，对提升公司未来盈利能力、增强竞争实力大有裨益。
公司在公告中也提到在五矿有色没有冶炼能力的情况下，原则上将铜精矿产品销售给江铜；在五矿有色拥有冶炼能力以后，原则上按照股份比例分配产品包销额，但向江铜倾斜。对于这一点，分析师的看法是，根据目前的产业政策，短期内五矿有色新建冶炼产能的可能性较低；同时，五矿与江铜也存在更深层次的合作前景，江铜未来在该项目上将获得较大益处。
