人们预料中的“上半年行情”未能如期而至，而预料中下跌又来得太快太猛。眼下市场紧张气氛空前浓烈，而这场暴跌，在业界人士看来，却是平静而客观的。大幅跳水的背后，或预示中国股市将完全结束单边上扬的莽撞，回归牛市常态，盘中观察，随着春节的临近，大大能刺激人们的消费欲望，从而是主力看好食品制造业板块从中出现的契机，双汇发展，敦煌种业，沱牌曲酒等消费类个股逆市坚停，后市可适当关注！

    个股出击：水井坊(600779)

    国内白酒高端市场已经形成相对寡头市场。白酒中的四大金刚：五粮液、贵州茅台、泸州老窖、水井坊已经占有90%的高端酒市场。资源的相对稀缺性决定高端酒产量增长有限，面对旺盛的需求，高端酒企业面临价升量增的局面。白酒行业利润增长远快于收入增长，行业收入和利润增长速度在食品饮料行业处于前列。公司独有元末明初水井坊遗址，被誉为“中国白酒第一坊”，特殊的历史文化背景使之成为不可替代酒业瑰宝。

    全球酒业大亨相中 打破寂静

    2006年12月，全球高档酒业巨头帝亚吉欧通过参股全兴集团，成为水井坊的第二大股东。通过对行业内的对比分析，帝亚吉欧的评价是：“水井坊是中国白酒行业里面有代表性、有文化特性、有质量保证的高档产品，已经具备进入国际市场、成长为国际品牌的基本条件，是帝亚吉欧最佳合作伙伴，水井坊有可能成为国际市场上的白酒品牌代表。目前，水井坊产品已经在东南亚市场进行了大规模实验性铺货，还将根据实际情况，加速扩大铺货范围，推动在世界其他区域的铺货进程。与帝亚吉欧的合作，不仅增加了水井坊酒的国际需求，而且水井坊开始了品牌价值国际化的历程。水井坊将借助Diageo的全球渠道网络进军海外市场，公司已经和Diageo合作在开发适合国人口味和消费习惯的夜场酒。公司又一次高瞻远瞩地走在了行业前列，有望开创白酒行业出口市场和进军夜场的蓝海。

    股全激励方案 领导层积极进取

    公司股东和管理层利益长期一致。管理层通过持有全兴集团间接持有上市公司股权，激励范围覆盖了中层助理以上142位管理团队成员，且股改承诺10年内任意时点不通过减持使持股比例低于30%，在股权分置改革实施完成后的三年内，承诺每年现金分红比例不低于当年实现的可供投资者分配利润的90%。

    预计07-09年盈利增长保持在40%。我们预计中国白酒行业在2007-09年间仍处于高景气状态，水井坊在此期间销量可保持稳定增长，我们相信公司可充分享受行业集中度的提升，水井坊以其深入民心的品牌价值，后市很有机会得到新的认同，可积极关注！

    光大证券