西部是我国矿产资源最为丰富的区域，西部矿业（601168.SH）又是西部地区最大的有色金属矿业公司。券商的研究报告普遍认为，坐拥金山的西部矿业随着矿产开发产能的释放，2009～2010年将是公司业绩的快速释放时期，业绩翻番的情况还将继续出现。

    2006年，西部矿业就成为全国第二大铅精矿、第四大锌精矿及第七大铜精矿生产商，锌、铅和铜精矿产量分别占当年全国总产量的3.6%、8.2%和3.4%。据权威矿业咨询机构贝里多贝尔严格按照国际公认的JORC规则估计，目前该公司总计拥有的有色金属矿产资源储量为295.14万吨锌、213.11万吨铅、436.37万吨铜、3412吨银和19.97吨金。

    值得一提的是，公司的资源储量多数是公司管理层在行业低谷时以低成本获得的，充分体现了公司管理层的战略眼光和找矿、拿矿能力。在充沛的资源储备支撑下，西部矿业是国内唯一一家矿产品产量高于冶炼产量的公司，使公司资源自给率远远高出同行业公司。这种采选大、冶炼小的生产格局利于公司未来几年高速度地扩张产能。

    此外，公司手上还有多个矿山目前处于试运营和改扩建阶段，未来有色金属精矿产能将会持续快速扩张。例如，想象空间巨大的玉龙铜业预计在2009年投产首期项目产能1万吨，集采选与冶炼于一体，二期项目完成后总产能将达到10万吨。而巴彦西部铜业项目目前年选矿能力还只有130万吨左右，到2010年将会达到400万吨。国泰君安出具的研究报告称，在锌冶炼领域，西部矿业6万吨锌冶炼厂2007年刚投产，另外的10万吨锌冶炼和5.5万吨铅冶炼预计在2009年下半年投产；在铜矿石开发规模上，2007～2010年将分别按照150万、180万、200万、300万吨成梯级快速发展。

    对于矿产类公司来说，资源储量的增长速度往往更被投资者寄予厚望。西部矿业的资源控制版图仍在大举扩张。该公司在襄樊市计划投资30亿元，在3～5年中建设8万～10万吨粗铅冶炼厂和10万吨锌冶炼及配套工厂。从盈利贡献看，预计该项目为公司营收贡献约45亿元，利润5亿元左右。此外，西部矿业借助募集资金增资其子公司西部科技，支持其在湖北省收购磷矿资源。

    国泰君安预计，公司2007～2009年每股收益分别为0.74元、0.95元、1.07元，并预计2010年业绩同比会有迅猛增长。中投证券的业绩预测要乐观一些，预计2007～2009年西部矿业的EPS为0.77元、1.04元和1.22元。西南证券对西部矿业2007～2008年两年业绩的预测比上述两家机构都要高，预计每股收益分别为0.80元、1.08元。（匡志勇）