民生证券 徐明奎

    公司是国内最大的煤化工生产企业之一，主要产品包括氯碱和聚氯乙烯系列、铵系列、焦炭及深加工系列等。公司地处煤炭和火电大省山西，资源优势突出。“十一五”期间山西将煤化工发展作为四大支柱产业之一，而公司作为全国最大的以煤化工为主的综合性化工企业，将面临良好的发展机遇。

    公司目前具有18万吨合成氨，30万吨铵产品的生产能力。在氯碱业务方面，在完成PVC技术改革后，目前公司PVC产能达到24万吨/年，公司计划在未来几年将PVC产能扩大至50万吨，成为国内最大的PVC生产企业。公司目前产销量的增长以及毛利率的稳定，将保证该分公司盈利的稳步增长。

    公司作为山西省第三大焦炭生产企业，年产焦炭60万吨，未来计划扩张到100万吨，焦炭板块07年以来已经出来连续性的上涨，而在目前成品油上涨的背景之下，预计未来一段时间焦炭价格仍将继续上涨，公司将从中受益，随着公司焦油项目的陆续投产，公司的主营业务收入和净利润有望实现进一步的增长。

    二级市场上，太化股份前期随大盘大幅调整，快速探底后，后市有望强力反抽，可重点关注。