目前，资金驱动型市场的基础正在发生变化，供不应求的状况正在转变成再融资兴起背景下的供过于求。
　　从供给角度看，首先是2008年以来，有26家上市公司提出再融资预案，融资金额达到2233亿元，平均每家公司融资额为89亿元（1家公司资产置换未计算）。而2007年全年190家上市公司再融资总额为3940多亿元（已实施），平均每家公司融资额为21亿元。A股市场的高估值催生“天量”再融资的不断产生，这将对A股市场的承压能力提出考验。
　　其次是新股发行，主要来自三个方面，一是大盘中资股的回归，中煤能源发行上市，接下来很可能会启动红筹股的回归。中石油的回归已经给A股市场带来了相当大的震动，那么比中石油更大的中移动若回归，是否又要来一次“地毯式”袭击仍有待观察。二是外国公司来中国上市，已有媒体报道，年内将有至少一家美国公司来上交所上市。三是创业板上市公司将分流一部分资金。
　　第三，2008年不仅股改解禁大幅增加，而且首发、定向增发等融资带来的限售股解禁也不可忽视。统计表明，各种形式的限售股解禁合计在2008年新增流通市值高达约19307亿元，占目前流通A股市值87402亿元的22％。其中单月解禁额度在1000亿元以上的月份有5个月，分别为2月、8月、10月、11月和12月，规模最高的8月达到了4087亿元，这一个月的解冻额度就占到全年的近三成。
　　从需求角度来看，在股市流动性预期偏向紧缩的背景下，投资者的风险偏好普遍转弱。一是存款直接流入股市的趋势将会发生一定变化。二是虽然今年一月共有5只基金宣布拆分获批，总规模亦达410亿元，但销售上可能面临困难，即使基金销售顺畅，基金管理人亦可能在没有实质性利好前采取保守投资策略。三是信贷紧缩的整体趋势并未发生变化，市场所预期的一季度信贷放松并没有如期到来。
　　在供需矛盾日益突出的背景下，市场预期已经发生变化。分析人士认为，这波调整以来，行情的运行模式发生了彻底变化，以往交易模式可能已经不再适合当前市场。