今日沪深股市一扫周初的低迷放量上攻，并一举收复4900点失地，在指标股中国联通(行情 论坛)(600050)，宝钢股份(行情 论坛)(600019)放量上涨的带领下，前期轮番做空的权重股，金融地产，航空等品种全部大幅反弹，令正在被"市场会否击穿前期4778低点"所困惑的投资者喜出望外，近日反弹的背后是什么原因，究竟是哪股力量导致，反弹能否延续，会否演绎成反转，岁末年终，投资者如何为来年的行情布局？
　　反弹原因：利好堆积
　　利好一：7只巨型基金同期打开申购 释放积极信号
　　据证券时报报道，南方基金公司旗下南方绩优和南方精选上周五率先打开申购，12月17日，华夏基金公司旗下的华夏蓝筹和华夏红利打开申购。加上博时旗下的3只基金，合计有7只基金在一周之内打开申购。
　　统计显示，这7只基金全部属于巨型基金，三季度末时管理份额总计达到1634亿份，平均每只基金管理份额达到233亿份，管理规模最小的一只基金也有100亿份、250亿元以上。
　　基金公司有关人士表示，跟随近期股指的大幅下挫，基金单位净值也有一定损失，再加上净赎回，这些巨型基金的资产管理规模出现较大幅度减少，综合考虑基金公司对巨型基金管理的经验和对市场的判断，决定重新开放申购。
　　利好二：李荣融:央企不会大幅抛售上市公司股票是否以国有股减持挤泡沫应考虑投资者利益
　　据上海证券报报道，国务院国资委主任李荣融18日明确表示，作为负责任的公司，中央企业的使命是为股东提供持续稳定的回报，因此不会大幅度抛售上市公司股票。
　　另据央视国际报道，针对目前有些专家建议通过国有股减持来挤压股市的泡沫。国资委主任李荣融18日表示：国有股是否减持要更多考虑投资者利益。
　　利好三："从紧"货币政策的操作空间也非常有限
　　从政策角度看，"从紧"货币政策的操作空间也非常有限。目前中美资金利差不足50点，汇率稳定的刚性约束已经基本封杀了央行加息的空间。在第10次提高准备金率和美元降息的基本预期下，市场很难再度遭遇紧缩政策干扰。另外，太保之后市场未来一段时间没有大盘新股发行，扩容节奏出现放缓趋势。而近期基金日开户数重新连续增加，表明长期牛市预期已经使国内居民产生了入市抄底的愿望。
　　利好四：估值回归 通胀持续　做多动能层出不穷
　　从历史经验看，不管盈利的变化方向是什么，只要估值的方向是向上，那基本上就能确定是牛市。安信证券认为，08年估值水平不会上升，可能略微还会有所下降，但不会大幅度下降。当然如果出现大幅度下降的话，就意味着这个市场已经转向熊市了。
　　安信证券分析师透露，在跟一些基金公司交流时，已有部分基金公司表示出明年资产配置时会把资产转向长期债券，这也说明市场的信心已经出现了动摇的迹象。估值水平是否能够回归到合理程度，将直接影响2008年牛市能否延续。
　　利好五：3.4万亿资金解冻力挽狂澜
　　据上海证券报报道，今天，中国太保等三只新股近3.4万亿申购资金解冻。这无疑将给正在遭严峻考验的市场带来良好的反弹预期。从历史上看，截止到目前，今年有十次大盘股发行，其中有九次在申购资金解冻时，大盘出现不同程度的反弹，只有一次出现了下跌。
　　分析人士指出，昨日下午钢铁板块的群起而动，初步体现了规模资金的运作行为，不排除是提前解冻的机构资金所为。尽管钢铁板块行情能否持续将显得非常关键，但更重要的是，在关键的时间和点位，钢铁板块群体效应已或多或少地显露出以往不同的积极信号。
　　利好六：25家公司预告年报 四类个股业绩预期调高
　　据WIND统计，从12月1日至昨日止，共有21家公司发布了业绩预告，其中90%以上为业绩预增或者扭亏为盈；今日又有4家公司披露业绩预告，全部为业绩预增。25家公司中，仅有两家公司预亏，另一家公司无法预计。如果说，这25家公司的业绩预告情况不具有代表性，那么今年以来已经披露全年业绩预告情况的公司或许更能说明问题：统计也显示，业绩预增、预盈的公司数量要远远大于业绩预亏或预降的公司数量。
　　利好七：机构作市值　基金已重点布局
　　昨日钢铁股在尾盘的异动，让多头们为之一振，尤其是钢铁股龙头品种的宝钢股份(行情 论坛)、武钢股份(行情 论坛)(600005)在最后20分钟出现持续四位数的买单推动，从而推动着钢铁股指数出现井喷行情。而由于一般中小投资者，甚至是热钱、私募等资金也难有如此大的实力，故分析人士将此视为基金等机构资金的抢盘行为。钢铁股的抢盘，是不是基金等机构资金年底做市值行情的先头部队呢？毕竟地产股、银行股等明年业绩仍然相对乐观的品种在近期跌幅同样惨烈，同样具有做一波反弹行情的可能性，所以，业内人士倾向于认为钢铁股的尾市抢盘信号，极有可能昭示着仓位较轻的基金等机构资金开始布局年底的做市值行情，从而使得A股市场形成较为强劲的买盘，推高股指。
　　策略："对症下药"布局2008
　　一、大资金提前布局航空板块
　　北京奥运会的直接受益板块，同时也是人民币升值的直接受惠者，并具有消费的升级概念。该板块的个股在近期先于大盘企稳，并走出一波独立的上升行情，成交量明显放大，显然是有先知先觉的大资金已提前布局其中，可重点关注。
　　二、零售百货板块通胀中显著受益
　　扩大内需、增加消费的直接受惠行业，受国家政策调控、管制的机会不大；能够在经济快速增长、乃至温和通胀中显著受益。
　　三、"节能减排"提升新能源板块估值
　　尽管目前新能源的发展受到诸如成本较高、前期投入较大等因素的制约进展不大，但是从近期中国政府频频高调倡导环保、将"节能减排"纳入政府考核指标等举措可知，未来的新能源行业肯定会得到快速的发展，相应的上市公司亦能从中受惠。（东方证券）
　　四、房地产行业风景还好
　　安信证券认为，房地产行业具备长期繁荣所必需的理由，仍然看好房地产行业，但政策对行业会产生一定的扰动，房地产板块在短期内表现将较为平淡。
　　安信证券认为，房地产长期繁荣具备坚实的基础，原因有以下四方面。一是十七大会议表明经济、国民财富的增长具有长期性和持续性。二是居住改善需求、城镇化率提高、贸易顺差和居民储蓄水平的增长，构成了房地产行业发展的坚实基础和源泉。而18亿亩耕地红线的限制使供需矛盾紧张状况中短期内难以缓解。三是房贷新政等金融政策对市场产生一定扰动，但基于全国和地方的基本面的投资、建设、销售等数据，目前国内房地产市场的调整是阶段性的和结构性的调整，长远看有利于市场健康发展。四是房地产政策整体而言是为了使房地产市场更稳定健康地发展。住宅供需矛盾要求住宅小型化发展，因此90/70也是必须的；打击囤地有利于增加供给效率；限制外资和房贷新政是为了防止资产价格过度和过快泡沫化所带来的破坏作用；经济适用房和廉租房政策体现了政府职能，可以满足中低收入人群地住宅需求，同时也可以减低商品房的调控压力。
　　综合上述因素，安信证券认为房地产行业具备长期繁荣所必需的理由，因此仍然看好房地产行业，除非社会、经济发生巨大的负面变化。安信证券指出，不可否认政策对行业会产生一定的扰动，同时房地产板块在短期内表现将较为平淡，但变化中强者更强，具备资金、实力大股东、土地、管理、开发等优势的上市公司将具有超常发展机会。
　　五、有色金属牛市没有结束
　　安信证券认为，有色金属的牛市还没有结束，中国已成为推动全球有色金属消费增长的最重要动力，预计未来几年，中国有色金属消费增速将不会明显放缓。而美国住宅市场回落对全球有色金属消费影响有限。
　　安信证券认为，有色金属的估值已回到周期中部时水平，在经历了一轮调整后，有色金属上市公司估值正接近2004年下半年至2006年初时上一轮周期中部时的水平。从估值、成交量及国际市场等因素看，A股市场已获得足够的转换空间，持续下跌接近尾声。因此安信证券预计有色金属板块继续回落空间有限。
　　安信证券依然看好铜价走势，认为持续的矿山供应紧张使得全球精铜产量增长缓慢，未来两年全球铜市场将保持供需平衡。安信证券认为成本上升将推动铝价上涨，目前，国内铝行业正面临成本上升的巨大压力。综合考虑成本变化以及供需基本面等因素，认为铝或将成为最具上涨潜力的基本金属。同时，安信证券认为铅锌行业盈利面临大幅回落。由于国内铅锌企业的锌产量普遍大于铅产量，因此未来盈利将会大幅回落，投资风险加大。
　　安信证券表示未来行业面临的主要风险主要有三个方面。一是如果全球经济继续放缓，而且放缓速度超过预期，则将抑制有色金属消费的增长；二是全球尤其是中国冶炼产能（如电解铝）的增加快于预期，并出现明显供需过剩；三是国家再次加大对高耗能行业的调控力度，并提高电价水平，从而压缩行业盈利水平。
　　六、化工行业明年上半年将超越大盘指数
　　安信证券认为，化工行业为估值洼地，蕴含着爆发能量，预计2008年化工将继续维持增长态势，部分子行业将逐步进入景气阶段，化工行业明年上半年将超越大盘指数。
　　安信证券认为，纯碱行业进入新一轮景气周期；醇醚燃料驶入快车道，煤化工雄起，而投资醇醚燃料，先进煤气化(行情 论坛)技术是核心；安信证券表示，草甘膦供应偏紧，价格大幅上涨，拉动原料甘氨酸价格上扬。
　　安信证券预计2008年化工将继续维持增长态势，部分子行业将逐步进入景气阶段。纯碱行业由于下游行业需求增长速度超过了纯碱的增速，行业进入新一轮景气。从估值水平看，部分景气行业上市公司的2008年的估值水平维持在20～30倍的市盈率水平，是明显的估值洼地，蕴含爆发能量，认为化工行业明年上半年将超越大盘指数。
　　七、钢铁行业相对估值优势依然存在
　　安信证券认为，目前主要钢铁产品处在盈利能力的底部区域，盈利能力是不令人满意的，在这一背景下，那些成本控制能力强的企业将持续胜出。
　　安信证券认为，根据测算，热轧板、冷轧板和长材的盈利能力与2006年初的水平大体相当，基于市场原则，目前这些品种的盈利能力是不令人满意的。在这一背景下，那些成本控制能力强的企业将持续胜出。
　　安信证券维持对钢铁行业"领先大市－B"的投资评级，认为钢铁股的相对估值优势依然存在。在当前市场环境下钢铁股的市盈率相对于沪深300市盈率的一半左右，目前钢铁股可接受的市盈率水平大体在15－20倍，不排除钢铁股相对估值水平的进一步抬升的可能性。
　　安信证券提出的2008年上半年钢铁行业投资的主线为：成本控制与资产注入，建议是以大钢铁公司为基本配置，2008年一季度开始逐渐关注并适量参与资产注入预期的公司。安信证券认为，成本控制较为突出的公司为宝钢股份(行情 论坛)、武钢股份(行情 论坛)、鞍钢股份(行情 论坛)(000898)等。资产注入预期或实施的公司有三钢闽光(002110)、邯郸钢铁(行情 论坛)(600001)、柳钢股份(601003)、酒钢宏兴(行情 论坛)(600307)、大冶特钢(行情 论坛)(000708)、济南钢铁(行情 论坛)(600022)、新华股份(行情 论坛)(600782)等。
　　八、中药行业孕育着比较好的投资机遇
　　安信证券认为，2008年中药行业孕育着比较好的投资机遇，而创新型中药企业是中国中药企业的未来发展方向，在众多公司中，应该挖掘具有潜在成为创新型中药企业的上市公司，买入并长期持有，分享企业成长。
　　安信证券指出，政策性因素促进中药行业从传统到现代化，带动了产业的升级；医改因素是短期内行业发展和结构变化的催化剂；两税合并是锦上添花的短期利好因素，以上三个中、短期影响因素共同作用，使中药行业2008年孕育着比较好的投资机遇，预计行业的销售收入增长速度有望超过20％，剔除投资收益后，利润总额的增长速度也将超过20％，处于近几年较高的水平。
　　安信证券同时认为，创新型中药企业是中国中药企业的未来发展方向。创新型中药企业将成为中药现代化和国际化的载体，它融合了品牌中药企业和现代中药企业的优势，创新型中药企业更加顺应未来中药行业发展的需要和趋势，而具有创新型中药企业雏形的企业，将有可能成为未来中药行业中的优势企业。
　　安信证券关注具有潜在的创新型中药企业，品牌中药企业有：同仁堂(行情 论坛)(600085)、广州药业(行情 论坛)(600332)、云南白药(行情 论坛)(000538、东阿阿胶(行情 论坛)(000423)、马应龙(行情 论坛)(600993)、片仔癀(行情 论坛)(600436)；现代中药企业有：三九医药、天士力(行情 论坛)(600535)、康缘药业(行情 论坛)(600557)和江中药业(行情 论坛)(600750)。