【编者按】无论未来市场是慢牛还是结构性
投资机会，对于牛市主升浪已过去的判断几乎趋于一致。国内业绩排名最靠前的12家基金
公司，日前汇聚上海热议基金资产配置，结论是2008年应该是
投资人的守财年，
投资者在资产配置中可考虑上半年偏股、下半年偏债。
日前，上海浦东发展银行邀请浦银安盛、华夏、博时、南方、广发、华安等国内12家品牌基金，成立浦发银行基金精品屋专家顾问团，各基金
公司以总经理、副总经理的高管阵容出席，与
投资者一起热议2008年基金
投资策略。
A股暴涨很难再现 博时基金
公司副总裁李全表示，自2005年4月份1000点以来，本轮牛市上证
指数已经累计上涨4000点左右，涨幅达到400%，其中2006年涨幅116%，2007年全年涨幅160%。本轮牛市能够持续上涨，缘于多种因素交替出现，持续推动，包括股权分置改革、价值重估、流动性推动、
企业盈利增长和新股发行等多个因素。
李全称，爆发性上涨使得早期
投资股票的参与者充分体会到了赚钱效应，不过连续的上涨也使得市场处于比较脆弱的状态，在估值上处于高位，而宏观经济又存在较大变局，市场上的主要机构
投资者对2008年A股行情普遍持谨慎态度，认为支撑整个A股市场的牛市基础依然存在，但蕴涵了较多不确定性。因此，2008年A股的市场波动性将会加大，
指数的涨幅将会较去年有明显放缓，
投资者的预期收益要下调。
截至2008年2月20日，A股市场的总市值已达36.1万亿元，自由流通市值为8.4万亿元，目前总市值规模处于合理水平，既没有明显高估也没有明显低估，属于一个比较平衡的状态。
在这种运行状况中，如果某一事件造成平衡被打破(比如大非解禁冲击造成股价大幅下行)，就会创造出较好的机会，而2008年在市场大幅波动的情况下，
投资机会也比较难把握。
可考虑落袋为安 由于
投资机会难以把握，基金
公司的
投资策略出现明显变化。华夏基金总裁助理吴志军表示，2006年华夏基金
公司的操作以满仓和成长为主题；2007年市场格局出现了变化，该
公司将其确定为优选年，而2008年则是守财年。吴志军表示，2006年和2007年市场经历了大幅上涨，市场不断上涨的过程就是
投资风险不断积累的过程。站在2008年的起点上，面对不确定的国外经济环境和不断增长的国内通货膨胀水平，华夏基金
公司认为，2008年应该是
投资人的守财年，通过有效的资产配置，抵御通货膨胀，守卫牛市带来的财富增长。
对于如何守卫，吴志军称，一定要
投资，不
投资是最大的风险，因为账户数字的稳定，不代表财富的恒定不变和资金的安全，而2008年1月份的CPI已经超过7%，房价的上涨、通货膨胀、购买力的变化都在无形中蚕食
投资人的资产。
在这种情况下，
投资者应做好适合自己的资产配置。虽然说长期来看，
股票型基金是比较安全的
投资方式，且具有较好的流动性。但是随着年龄的增长和对资金安全性的要求，
投资人可以将一部分资产，或者是一部分
投资盈利通过基金转换的方式
投资在债券基金这样低风险的产品中，让牛市中的收益落袋为安。
下半年债市机会明显 此外，各基金大佬们还提出，在从紧的宏观调控下，2008年的股市将是牛市的整固年，而债券市场将会有机会得到进一步的发展，尤其是2008年的下半年，债券市场将会有比较明显的
投资机会。
而从国际市场上来看，由于美国次债风波未尽，其对世界经济的影响程度还有待进一步观察，因此2008年上半年，在市场担忧还没有消除的情况下，国际市场波动会比较大；到下半年，如果次债风波能得到缓解，市场信心得以恢复，届时市场就会趋于稳定。
2008年投资建议
上半年 类型
投资比例
股票型基金 50%
主题型混合基金 30%
增强型债券基金 20%
下半年 类型
投资比例
股票型基金 30%
主题型混合基金 40%
增强型债券基金 30%
注：
股票型基金
投资比例中包括不超过5%的全球配置基金
投资策略
三类基金配置组合 结合2008年的市场判断，12家基金
公司上海会议给了
投资者一个组合建议，建议
投资者在做基金大类配置时包括：
股票型基金(25%至75%)、主题型混合基金(20%至50%)和增强型债券基金(0至30%)。
由于上述的配置比例区间幅度较大，
投资者可以根据自己的年龄特征、风险好恶和收益期望作出具体的配置比例。
据介绍，上述所说的
股票型基金是指
股票仓位始终保持在较高水平的基金，基金大佬们建议关注基金产品、基金经理、基金
公司三方面表现都存在比较优势的基金。
主题型混合基金则是指
投资主题非常明确，并且始终有一定比例
投资债券的混合型基金，基金大佬们建议重点关注以资源类
股票作为
投资主题的主题
投资基金。
而增强型债券基金则是指以收益为目标的主动型债券基金，久期配置合理、流动性好且有新股申购，基金大佬们建议，重点关注
投资方向为固定收益加新股申购的债券型基金。
