纵观整个三月，股票市场呈现出单边下跌的态势。从市场风格指数来看，在宏观经济调控力度加强，大小非集中上市等诸多利空因素制约下，三月上旬市场下跌主力为大盘蓝筹股，而三月下旬市场下跌主力轮换为小盘股，市场出现“泥沙具下”的混乱局面。分行业来讲，钢铁，石化，金融，机械等周期性行业跌幅最大。从个股方面看，前两个月表现相对强劲的农业和化工类个股也纷纷出现大幅下跌的走势，市场呈现出一种疲软的态势。整个三月份，随着市场的大幅下跌，市场成交量却并没有出现明显的萎缩，说明市场作空力量尚未枯竭，市场弱势的格局还会在相当一段长的时间内持续。

　　3月份，富兰克林国海弹性市值基金的收益率为－11.40%，高于基准2.09个百分点，股票部分的收益率－14.22%，高于基准4.90个百分点。基金业绩表现较好的主要原因是投资组合中，对周期性行业的配置较少，从而有效地回避了周期性股票大幅下跌的市场风险。另外，从选股方面看，投资组合中的股票质地优良，业绩持续增长的确定性较强，在市场下跌的过程中仍能得到投资者的认同，表现出来的股票抗跌性较强。

　　3月份，对周期波动性较大的品种继续减仓，增加了对煤炭股的配置。另外，增持了化工股的配置，并少量买入了防御性公用事业型品种。

　　我们认为，经过3月份的市场单边大幅下跌，目前沪深300指数的08年动态市盈率已经下降到25倍的水平，基本进入价值投资区间。而小盘股尤其是绩差股虽然经过大幅下跌，但仍然不具有投资价值。预计大盘蓝筹股的后续下跌空间已经非常有限，4月份有望起稳，甚至可能会出现反弹。而小盘绩差股后续仍具备下跌空间。经过此次市场的大幅调整，“二八现象”可能还会在4月份行情中蔓延，因而，投资绩优蓝筹股可能会是一个不错的选择。