调控政策开始奏效整体估值相对合理近期，内忧外患使得A股市场急转而下，呈现高风险状态。而对于大盘近几日的下跌，友邦华泰稳本增利基金经理汪晖表示，市场的调整仍在正常范围内。

　　他分析，从近期出台的各项流动性指标来看，调控政策似乎开始加速奏效，贸易顺差增速以及M2增速都出现了较为明显的收紧趋势。同时，美国经济不景气，美股持续走弱，加上花旗近日披露的98亿美元的亏损远远超出市场预期，以上均对市场信心造成打击。同时，根据相关数据统计，截至2008年1月15日收盘，大盘经过前期的上涨，全部A股整体的2008年市盈率已回复至31倍，相对于当前市场对于上市公司2008年34．9％左右净利润增速而言，已经又回复到了一个相对合理的水平。从估值相对于预期成长的合理性而言，整体市场也存在阶段性的自发调整需求。

　　汪晖称，目前还很难说关于次债危机已经到了最坏的时候，不排除市场后续还会有更坏的数据发布的可能性。他同时认为，近日国内A股的波动说明中国资本市场的封闭性正在变弱，中国资本市场与国际市场越来越接近。A股的波动因素已经不局限于国内了，这意味着国内资本市场波动的因素将比原来更多。

　　国投瑞银基金则表示：2008年A股在保持牛市格局的基础上呈现新的结构特征和热点变迁，收益也逐步回归中长期潜在增长率水平。而对于2008年的市场热点，国投瑞银认为应从产业、政策变迁视角加以考察，预计市场将呈现结构整固－热点转换－主流板块带动指数上扬的走势。

　　天弘基金则预测，2008年GDP仍将继续保持10％左右的高增长，上市公司的业绩总体增长将仍然在30％－35％。考虑到所得税并轨、股权激励实施等因素，2008年业绩超预期的可能性依然不小。

　　在此基础上，天弘基金认为，高成长、业绩超预期的行业和个股在2008年将成为主要的投资机会。在近期A股市场上，原有估值过高的蓝筹股在经历调整后，再现估值吸引力，一些侧重精选个股的基金收益显著提高。

　　申万巴黎基金则判断：未来，企业盈利增长将成为A股上涨主要驱动。申万巴黎还预计，2008年沪深300指数的合理估值区间在4300～7000点，对应的市盈率为24～39倍。(李涛)