对制造业的投资前景，东方基金研究总监李骥有其独到的见解。他认为，美次贷危机是全球经济放缓的一个导火索，这也许只是全球经济走向衰退的开始，但在此背景下，发达市场的制造业前景将更加暗淡，全球产业向中国转移的速度会加快。只有在最悲观的经济环境下能够继续生存的企业才最具投资价值，这是当前A股市场投资选择的必然逻辑。

　　在全球经济放缓的同时，国内经济与A股市场一样面对很多不确定性：其一，汇率加速升值与外需下降加快国内低端行业的淘汰速度；其二，国内物价水平持续上升，导致宏观紧缩预期依然存在；其三，受国内经济走势与政策影响，工业品出厂价格(PPI)涨幅波动将更加剧烈；其四，境外股市持续低迷；其五，市场扩容与大小非解禁压力。

　　上述因素最终决定投资A股决不能脱离宏观经济背景。我们在行业选择上，将重点选择能够推动整个经济快速增长的行业，而不是预期行业增长放缓以及面临宏观调控的行业。在这一过程中，仍将保持快速增长的中国制造业，包括机械、化工、医药、农药、军工、消费等行业，将成为我们配置资产的主要方向。

　　中国制造业之所以应该得到重点配置，主要有两方面原因：一是国内投资与消费需求依然旺盛，雪灾重建不受宏观调控，医疗体制改革继续加快，奥运会与世博会继续为国内需求创造机会；二是产业转移不受国际经济形势变化影响，加上国内自身制造业也处于快速增长阶段，行业内部的贸易增长也非常迅速。而产业转移是中国经济发展过程中的一个特殊阶段，不会因为国内宏观调控政策的存在而发生改变。这些都将为制造业股票在今年有良好的表现提供了支撑。