“美国次贷危机余波未平、货币政策未见松动，使得2008年的国内股市不确定性因素增多，但是债券型基金却势必成为今年的投资热点，取代股票型基金的投资领头羊地位。”昨日，交银施罗德固定收益部总经理项廷峰接受记者专访时透露以上观点，并大胆预测债券型基金的投资春天已经来临。

　　债券市场进入牛市

　　项廷峰表示，目前受次贷影响以及货币政策从紧等因素影响，上市公司盈利增速下降，综合最新的国内国际经济形势，股市进入大幅震荡期，相反，债券市场却是一派红火，2月1日上证债券指数已经创出历史新高。

　　他认为债券市场已经开始进入牛市，具体体现为：首先，从基本面来看，通常是在经济回落的时候才会有债券的牛市。因为今年经济增长的速度会出现回落，不太可能像2006年、2007年每年增长速度都超预期。并且，债券毕竟经历了两年的调整，收益率水平处于高位，经济增长回落是债券市场最大的基本面利好。

　　其次，今年从紧货币政策核心是信贷从紧。如果信贷紧缩，意味着总需求收缩，这就对未来长期的物价上涨有一个抑制作用。所以，今年债券市场是一个周期性的牛市，其高度还要取决于今年实际的物价水平，以及老百姓对通货膨胀的预期。

　　同样，考虑到国内基准利率继续上调的空间已经不多，数量化调控的货币政策和人民币升值将发挥更大的作用，债券市场总体上已经处于底部区域，中长期债券、高收益公司债等投资机会将有可能频繁出现。

　　年回报率最高30%

　　至于债券型基金以及债券市场究竟能够获得多少收益，项廷峰表示，“值得期待”。

　　在收益水平上，项廷峰认为，长期国债的收益率在4.4%左右，中短期国债收益率在3.5%左右，企业债的税前收益率高于6%，表现出一定的吸引力。

　　“在乐观情况下，债券基金的年回报率最高可达30%。”至于债券基金的回报率，项廷峰乐观地如此表示。