【前言】一些巨型老基金在被证监会窗口指导暂停申购后，在市场调整后再次打开，博时、南方、华夏三家资产总值排名前三的基金公司相继打开旗下多只基金申购和赎回，这被业内人士看做是监管层对股市调控的态度转变。

    十余只老基金“相约”打开申购

　　在基金公司中资产总额排名第一的博时基金近日陆续打开旗下几只老基金的申购和赎回

　　一些巨型老基金在被证监会窗口指导暂停申购后，在市场调整后再次打开，博时、南方、华夏三家资产总值排名前三的基金公司相继打开旗下多只基金申购和赎回，这被业内人士看做是监管层对股市调控的态度转变。但从基金申赎情况来看，投资者对剧烈震荡的A股市场仍心有余悸。

　　监管调控政策放松？

　　近日，南方绩优成长、南方成份精选、华夏回报、华夏优势增长、上投中国优势、上投摩根阿尔法、中海优质成长、博时新兴成长、博时精选以及博时价值等众多老基金陆续宣布打开申购赎回。

　　此外，基金转型、基金拆分等陆续等到监管部门的放行，并在资金面最紧张的12月份扩募。市场在调整两个多月后，开始悄悄出现变化。

　　此前，一些老基金由于受到投资者疯狂抢购，单只基金规模已超过300亿元，甚至400亿元，监管部门不断关照各基金要注意流动性风险，在反复提醒下，各基金公司先后宣布旗下基金公司暂停申购。

　　而此番老基金再次打开申购，基金业人士称，这显示出监管层对股市调控的微妙态度。

　　“管理层既不希望股市出现明显泡沫，同时也不希望股市出现剧烈调整。”有基金业人士分析道。

　　基民开户者多买者少

　　然而，早报记者了解到，尽管各老基金已经打开申购，基民对过去抢买的老基金已不再有兴趣，目前打开申购的老基金，打开当日规模有所增加，但其后表现较为平淡。

　　“目前基金业的资金整体状况应该是相对平衡，尽管可能还是净赎回，但规模不大，只是略有赎回。”有基金业人士告诉早报记者。

　　然而，有基金业人士担心，目前不少基金的净值已跌破1元，每当市场回暖，基金净值回归到一元附近，一些受“新基金也会亏损”惊吓的新基民，开始赎回“保本”。

　　值得注意的是，在基民们对持有或购买基金还是犹豫时，在市场调整中，相对抗跌的基金受到了股民的青睐。中登公司统计数据显示，上周基金开户总数达到25.1万户，较前一周激增195%，创下11月12日以来的高位。

　　“最近询问是否赎回、是否要买的人都比较多，关心明年怎么看、是否有赚钱机会的投资者也很多，我们公司投研还是坚定看多。”一位基金公司人士表示道。(东方早报)

　　近期打开申购的基金一览

　　基金名称     打开申购日期

　　上投中国优势 12月7日

　　华夏回报 12月10日

　　华夏优势增长 12月10日

　　南方成份精选 12月14日

　　南方绩优成长 12月14日

　　上投摩根阿尔法 12月14日

　  华夏红利12月17日

　　华夏蓝筹 12月17日

　　博时新兴成长 12月19日

　　博时价值 12月20日

　　博时精选 12月20日

　　中海优质成长 12月11日恢复申购并于13日因控制规模再次暂停

　　数据来源：根据基金公司公告

    募集124亿 华夏行业精选提前建仓 
 
　　华夏基金近日公告，于12月13日提前结束集中申购的华夏行业精选基金，最终确认的有效申购金额为124.19亿元，创下近期基金销售市场上的募集之最。加上原兴安基金份额，该基金总规模接近150亿元。该基金将视市场发展情况适度建仓。

　　业内人士认为，华夏基金公司强大的品牌影响力是促成华夏行业精选基金在市场调整期间依然热销的原因。今年以来，华夏基金投资业绩持续领先，以华夏大盘精选、华夏红利、华夏平稳增长等基金为代表的一批“冠军”基金持续领跑同业，为投资者带来了丰厚的回报。目前，华夏基金管理公司管理规模超过2500亿元，服务的客户超过1000万人，累计分红超过255亿元。临近年关，业内人士预计，华夏基金管理公司将有望成为年度公募基金规模排名第一的基金管理公司。(中国证券报)
 
    天治基金2008年策略报告表示
    牛市格局下理性繁荣依旧 　　

　　天治基金公司日前发布2008年投资策略报告指出，2008年上市公司业绩仍值得期待，总的来说，2008年证券市场仍面临较好的发展机遇。牛市格局下的理性繁荣将会依旧保持，建议重点关注受益于升值、通胀、内需提升等主题的投资机会。

　　上市公司业绩仍值得期待

　　报告指出，2008年在两税合并、股权激励、整体上市和资产注入等因素刺激下，上市公司业绩的释放届时将达到顶峰。预计2008年净利润会增长30%以上，市场整体估值水平有望在上市公司业绩高增长的情况下实现软着陆。另外，奥运会召开对国内各主要行业消费的驱动以及证券市场流动性依然充裕，将进一步提升市场投资者对于上市公司2008年乃至2009年业绩的乐观预期，2008年上证综指再创历史新高的可能性很大。

　　天治基金预计，随着行业整合加速与通胀趋势带来企业产品价格与利润率的上升，效率提升带来企业产品成本的下降，两者共同促成毛利率的扩张，使企业盈利处于持续增长趋势中。预计2007、2008年净利润增长分别为55%和30%以上。

　　重点关注四类机会

　　具体到投资机会，总体而言，建议重点关注受益于升值、通胀、内需提升等主题的投资机会，在行业配置上可重点关注以下四类行业：

　　首先是资源型行业仍将重获市场追捧。在经济高增长、重工业化不断深入的模式下，资源型行业仍关乎国家经济命脉，上游资源型行业的景气周期仍将延伸。同时受惠于人民币持续升值，资源型行业企业的资产价值重估会继续延续。因此天治基金在税收因素干扰和行业周期性判断出现分歧之时，继续看好资源型行业的投资价值，尤其是各子行业龙头企业在行业集中度提高过程中所获取的规模效益，进一步强化了投资标的的安全边际。对于资源型行业目前面临的资源税征收方式以及产品出口关税调整的不明朗，任何行业、企业在发展中都会受到外来政策的影响，然而判断这些不确定性造成的影响，最根本还是要判断这些行业的景气度是否能够延伸，行业龙头企业能否通过自身经营来减少负面因素造成的业绩波动。

　　其次，在人民币升值的大背景下，金融、房地产行业仍将是推动2008年牛市行情的另一主线。在通胀和本币升值的环境下，即使下半年银行贷款速度放缓和不良贷款率的上升等负面因素的出现，考虑到两税合并、取消营业税等利好，都将使银行整体业绩增长性比较明确；中国目前的保险市场类似于数年前的白酒市场，2007年是行业出现拐点的一年。投保金额大幅上升的趋势逐步呈现，行业的成长率达到30%左右。随着消费升级，居民将越来越具有保险观念，该行业将出现爆发性的成长，每一次回调都是加码买进的最佳机会。随着交易金额的迅速上升和创新业务的拓展，今明两年主流券商的业绩将会不断超出我们的预期。房地产行业虽然不断受到宏观调控的影响，但在人民币升值的背景下，也不具备大幅下跌的可能，行业龙头企业仍将受益于土地储备充裕所带来的高毛利优势。随着今明两年开工面积的成倍扩大，房地产行业龙头企业2008年业绩增长清晰、明确。因此继续看好银行、保险、券商等金融行业和房地产行业的投资机会。

　　此外，增长确定性好、相对估值偏低和安全边际更高的行业：工程机械、汽车、化工、航运等行业，2008年仍将有阶段性机会。这些行业被市场视为估值洼地，虽然行业属性使其很难出现连续的行业性上涨，但一旦市场整体的估值水平上行，市场增量资金就开始偏好这些相对价值低估的行业。

　　另外，继续关注央企整体上市、资产注入、奥运经济带来的“中”字企业以及旅游餐饮等行业的投资机会。(中国证券报)

    嘉实基金2008年策略报告认为
    看好消费等下游行业 

　　嘉实基金公司昨日发布的2008年策略报告认为，明年推动市场向好的基本面因素没有发生变化，看好消费、服务等中下游行业。

　　嘉实基金公司副总裁窦玉明在报告会上表示，近期市场调整释放了多方面的风险，为2008年提供了更好的起点。目前A股动态估值已回归到了相对合理的水平，以沪深300指数为例，2008年市盈率水平降到了20.86倍。在目前阶段，很多A股上市公司的股票已具备投资价值。同时，政策面也出现了偏暖的迹象。“可以说，市场最坏的时刻已经过去。”

　　嘉实基金2008年策略报告认为，受美国次贷危机和全球金融市场动荡影响，明年主要发达国家经济增长前景趋缓，但中国等新兴国家经济增长动力依然充分。预计中国明年GDP仍将保持两位数增长，但增速略降。由于企业投资回报率依然较高，利润增长迅速，明年中国固定资产投资仍将维持高位。目前公司利润增长主要来自于收入增长，而明年收入增长动力还在，预计明年上市公司盈利增长将达30%以上。

　　报告还认为，明年推动本轮市场向好的基本面因素没有发生任何变化，但投资主题将由周期股转向成长股，重点看好人民币升值、并购重组以及A+H联动等投资主题。由于通胀预期有利于下游行业，嘉实策略报告认为消费相关产业增长前景最为明朗。“受益于人均收入增速超过GDP增速和财富效应，消费行业将保持高速增长。”

　　“本次股市下跌是良好的买入机会，考虑行业的基本面和估值等因素，我们看好消费和服务等中下游行业；从风格资产角度考虑，则看好中小市值和成长股。”窦玉明最后总结说。(中国证券报)