升值不止，牛市不息——这是很多基金经理这一年多来的口头禅。为什么那些基金经理会这么说呢？这种说法到底可信吗？

    今天我们特别做了这个专题来解决大家的疑惑。考虑到很多网友和基民本身并不是金融专业出身，也缺乏相关的专业只是，所以我们尽量不用术语，讲的尽量简短。这其中难免会有一些错误，请学术界的前辈们看到不要责怪。

    第一讲:到底什么是人民币升值?

    股民和基民朋友们现在每天都可以从各大财经媒体、报纸上看到、听到人民币升值、美元贬值这些话，但本身可能对这些概念不是很清楚，因为很多人都不是学金融的。所以我们这第一讲就为大家讲一下人民币升值的一些基本问题。

    首先我们知道什么东西都要有一个定价，面包有面包的价格，房子有房子的价格，甚至人也有自己的价格（就是我们的工资），所以这里告诉大家：汇率就是货币的价值。

    但是我们也知道价格往往不能真实地反应出事物的内在价值，比如上海人的工资普遍比一些偏远地区高，但这不是说上海人就值钱，就有才——我们这里做比较的时候也要考虑到上海的物价，和其它很多因素。所以一句话，定价往往是脱离实际的，就像我们的人民币，长期以来（包括现在）一直是被低估的。

    之前我们采用的是紧盯美元的制度（朱那时候），也就是说在2005年7月21日以前，老外可以拿手里的1美元换我们8.27元人民币，这个数字是国家定的，这就是那个时候我们人民币的价格。

    从2005年7月21日起，我们有了新政策，不再定死人民币的价格了，而是根据市场需求，有限度地允许人民币对美元上下浮动。当然我们不是一下子放开，而是一步步放开。

    前面也讲过了，人民币本身的价格是被严重低估的（大家可以想一想，比方说我在美国要花2美元买一个汉堡包，那么到中国来就可以换成16块人民币，去买16个包子来吃——当然美国人也可以到中国来吃汉堡，不过因为是舶来品，所以中国的汉堡包现在的价格也是严重脱离实际价值的，过于贵了），所以自从汇改以来，人民币的大方向就是升值，不断的升值。

    今年美国又碰到了次级债危机，所以美元是越来越不值钱，大家都觉得把美元拿在手里不安全，所以现在人民币对美元的汇率是一升再升，现在我们的人民币的汇率已经突破7.4了，也就是说现在老外手里拿着1美元只能换7.4块人民币不到。 

    第二讲:为什么说升值不止,牛市不息?

   回到问题的一开始，人民币不断升值，股市真的能长牛不止吗？至少从目前来看，是这样的。

    第一讲里面我们讲到了，因为中国的经济发展的好，咱们人口又多，又聪明（东方人都是非常聪明的！）。反过来美国人少，又懒（大家看看电影电视里面美国大妈们的身材就知道了），所以很多希望经济学家和投资者都坚定看好我们的未来。

    今年大家知道美国又出了个次级债，所以现在的结果就是搞得美元越来越不值钱，大家都觉得把美元放在手里不安全。那什么安全呢？就是人民币了。因为大家都觉得人民币现在的价格还是太低了，不少西方经济学家都觉得人民币和美元的比价应该是1比3（1美元换3块人民币），甚至有极端的人觉得人民币和美元应该是1比1（1美元换1块人民币）。

    各位网友和基民看到这里请注意了，你说如果你是个老外投资者，在这种情况下你会怎么做呀？当然是拼了命的把手里的美元换成人民币吧！我现在1美元换了你7块多人民币，你年后我再换回成美元，7块多人民币就换了2快多美元，这一来一去，我可是稳稳当当的赚了一倍啊!

    而且别忙，我可不能把这钱就这么简单的存在银行里啊，我拿去炒房产，炒股票！

    大家明白了吧，再给大家重复一遍，我手里有1块美元，现在我赶快拿去换7.4块人民币，然后再去买股票/房产。五年后我靠炒股票/房产赚了1倍（我要求不高），人民币这时候升值又赚了一倍，一来一回的我手里的1美元就变成了4美元！——我很满足啦已经！

    可能很多人还不明白，这些个外国人的钱是怎么进来的呢？咱们不是管得很严吗？这还就真的不好说了，所谓道高一尺、魔高一丈，这些经验丰富、嗅觉敏锐的国外投资者，总是能够想到办法的！

    这么一来我们的结论就出来了，只要人民币持续升值，就会不断地有老外的钱涌进来。老外的钱涌进来干吗?不可能在中国吃掉喝掉，所以他们就炒股票，炒房产，炒黄金……所以就是基金经理那句话，升值不止，牛市不息。

    第三讲:为什么物价都再涨?

    人民币不断地对外升值，但是国内物价却在不断地上涨，这就是目前我们所面临的尴尬。

    为什么物价会上涨？因为流动性过剩——通俗的来讲，就是国内的流通货币实在太多了。如果市场上有10个包子10块钱，那么1个包子就是1快钱。现在的问题是包子还是只有10个，但是钱确有20块，所以简单，包子涨价了，2块一个。

    但如果问题就这么简单的话那就叫通货膨胀，就算包子涨到了2块钱一个，人人还是有包子吃的。但问题是这钱分配的并不均匀。还是拿包子说事，假如市场上有10个包子10个人，一人手里一块钱，那简单了，1块钱一个包子，人人能吃饱。但后来这市场上又多了10块钱，可这10块钱只在最有钱的那个人手里，也就是说1个人11块钱，另外9个人1人1块钱。但我们前面说了，有20块钱的时候包子就要涨价，涨到2块钱一个，所以结果就是一个人撑死另外9个人饿死。

    也就是说虽然我们现在流动的钱多了，但分配的并不均匀，所以这里就有两个问题：第一是因为钱多了所以我们的物价上涨了；第二是因为分配的并不均匀所以有人日子就开始难过了。

    当然这其实也就是经济上一个很简单的模式，真实的情况要比这复杂的多！

    这一讲里我们要解决的一个关键问题就是，为什么钱会多呢？10块钱怎么就会变到20块呢？

    对了，还是和升值有关！人民币都是印出来的，但是没必要无缘无故去印这么花不了的钞票。一个重要原因还是在人民币升值过程中，很多美元以各种方式涌了进来，面对这些涌进来的美元，我们的就要拿人民币跟他换，人民币哪里来？很大一部分就是我们自己印出来。

    当然还有另外一个非常重要的原因就是我们中国人做生意太厉害了，我们的东西质量好，又便宜，老外都拼了命的要买我们的东西。他们拿美元跟我们的企业买东西，然后我们的企业再拿这些美元跟银行换人民币。

    所以我们看到在短期内，我们面临着这么一个尴尬的问题，人民币在升值，国内的产品价格也在升值，贫富分配并不均匀。

    第四讲:我们会复制日本的老路吗?

  因为发生了一些问题，所以很多人担心我们会走日本的老路。日本人那个时候可是非常的牛的，日本的很多公司（尤其是制造公司）已经把美国人打得要破产了。但是后来日元一步到位升值，接着又大幅贬值，被美国人玩死。可以这么说，美国人从日本人那里偷走了20年的财富。

    那我们会重蹈日本的覆辙吗？笔者认为是不会的。

    第一是因为我们比小日本要厉害的多，日本那个时候几乎完全靠美国来说事，就是儿子跟爹的关系，咱们可不是，美国人还要怕我们三分呢！

    第二是那个时候美国经济综合能力在世界上是无可撼动的，但现在可不一样了，次级债危机一来，美国现在是自顾不暇。

    所以很多人都说，21世纪是咱们中国人的世纪！

    第五讲:对人民币升值明年的看法

明年人民币肯定还要升，而且要继续加快升值，所以股市上涨的动力还是很强的。

    当然也不能乱涨，不能让股市变成赌场，所以发展还是会继续，牛市还是会继续，调控也还是要继续！