预计08、09年公司业绩保持快速增长。主要驱动因素是主要产品产能大幅释放，如大为制焦扩产的100万吨焦炭产能今年上半年产生效益，甲醇、煤焦油等产量也将翻番。焦化装置全面发挥作用后，焦炉煤气的供应不再是下游深加工产品的原料制约，一体化生产将使产品成本得到较好的控制。

　　为了解决焦化企业的原料煤炭稳定供应问题，公司正在努力取得探矿权。据勘察结果，曲靖拥有煤炭资源87亿吨，其中炼焦煤38亿吨。目前集团在曲靖富源县拥有143平方公里的无烟煤探矿及采矿权，不排除集团向上市公司注入优质煤炭资源的可能。

　　增发融资打造成国内最强的煤化工企业之一。公司BDO与醋酸装置等约18亿元的融资程序正在进行。其中，2.5万吨（实际可能5万吨）电石乙炔BDO计划融资6.7亿元，09年一季度建成后，由于具有电石原料优势，BDO吨成本可能会在0.8~1.1万元之间，预计不会超过三维的成本；而宣威20万吨醋酸装置（技术与华鲁恒升（爱股,行情,一样）需融资9.36亿元，建成后可作为14万吨醋酸乙烯的原料，为公司主要销售产品PVA的下一步发展打开原料瓶颈。

　　维持“买入”建议，目标价38.31元，相当于08年增发摊薄前的30xPE，09年的21.70xPE。