2008年2月22日用友软件公告，中标中国烟草总公司的《烟草行业会计核算软件项目》。在签署的软件产品和服务合同中，合同总金额为3131万元，其中软件产品价值900万元，实施服务的价值为2231万元。

　　尽管本次公告的合同的金额很大，但是尚未实现的市场规模以十倍计。烟草行业的管理软件投资有望达到3至4亿元，而且用友软件悉数纳入囊中的概率极大。

　　价值900万元的单个产品和价值2000万元以上的实施服务标志着NC产品的复杂程度和公司的大规模交付能力达到很高的高度。

　　烟草行业的信息化具备典型性，类似的市场还包括军工、财政审计和金融等国有资本占绝对控制地位的战略性行业，国外软件厂商的份额受到控制，给予有实力的国内软件厂商施展拳脚的巨大空间。

　　我们一贯认为用友软件的长期成长性来自产品研发和交付能力提高导致的内生性增长和收购兼并贡献的外延式增长，背后的逻辑是管理软件的竞争中所蕴含的特许经营权。本次中标和今年1月3日所公告的收购事件从两个方面展现出2008－2010年是用友软件又一个黄金发展时期。

　　维持07、08和09年每股盈利为1.38元、2.09元和2.47元的盈利预测。

　　维持“增持”评级。

　　龚浩