报告期内，公司实现营业收入57792万元，与去年同期相比增长15.70％，实现营业利润14683万元，与去年同期相比增长18.60％，实现净利润13388万元，与去年同期相比增长24.73％。07年实现每股收益0.60元，与我们此前0.61元的预期基本一致。

　　受原材料薄膜和锡、铜等价格上涨因素影响，07年公司综合毛利率为36.87％，略低于06年39.21％的水平。由于公司的主要竞争对手为国际大公司，这些公司正在加大在中国设厂力度，未来公司的产品竞争将加剧。公司的毛利率还有可能小幅下降。

　　公司的管理费用同比下降12.52％，主要是由于按新会计准则首次执行的要求，将上年度职工福利费674万元冲减管理费用。如不考虑上述冲减，则公司管理费用与去年持平，表明了公司良好的费用控制能力。

　　此外，国产设备投资额抵免所得税966万元。闲置资金用于新股申购，取得投资收益610万元，以及收到市新品扶持资金193万元是公司净利润增长高于收入增长的主要原因。

　　展望08年，公司正在加紧海沧新区建设，今年6月有望竣工，之后开始搬迁，有望在12月前完成，我们估计搬迁工作会对公司的销售增长有一定影响。公司决定收购上海美星电子有限公司的40％股权，我们认为美星产品下游同公司现有产品下游有一定相似性，但客户本身并不重叠，有利于公司整合资源，但美星的产品的毛利率水平肯定会低于公司现有产品，公司入主后管理水平肯定会有提高，但盈利水平很难达到公司现有水平。

　　新所得税法将使公司的企业所得税率自08年从15％调整为18％。

　　我们调低公司08-09年EPS盈利预测至0.654元和0.771元（考虑08年开始合并美星公司的报表）。维持“推荐”的投资评级。