曙光初现 今日反弹或可期

　　虽然上周周K线为略带下影的大阴线，但上周五大盘探底回升，收出止跌十字星，显示沪市4000点附近做空动能得到较好释放，市场已处于相对安全区域。沪市自去年10月最高点6124点至本周，累计最大跌幅为36.45%，并且已经下跌到了去年5、6月份调整的密集区域。综合来看，目前市场处于黎明前的黑暗，曙光就在眼前，预计本周初市场将逐步趋稳，反弹随时可能出现。
　　利好政策
　　量变到质变
　　从2月份开始，管理层就重新开闸发行新基金，到目前为止，今年以来发行、正在发行、以及待发行的新基金已经超过十家，而在批准发行新基金的同时，管理层还批准了券商集合理财产品，同时也批准了基金专户理财，不断拓宽了股市资金的来源。据估计，未来一段时间可以入市的资金已经超过千亿；而在发行方面，近段时间以来，新股发行的速度明显降低，而中国铁建竟罕见的出现缩量发行；而舆论方面，多个专家学者竞相要求降低印花税，并提议推出融资融券。虽然目前大盘的下跌已经维持相当长一段时间，沪深两市双双创本轮调整的新低，市场信心遭到打击，漠视利好，放大利空的心态导致市场一度呈现恐慌局面。但不可否认的是，目前利好政策正在处于一个量变到质变的过程，可以预见的是，假若逐步累计到一定程度，利好的作用自然会最终发挥出来。
　　后市展望
　　周一技术性反弹可期
　　经过近期的大幅调整之后，空头能量得到集中而充分的宣泄，部分技术指标的背离促使大盘应有技术上的反弹出现，但这种反弹若没有基本面利好配合的话，短线反弹力度不会太强，市场有可能会出现窄幅震荡，使短期发散的均线趋向收敛然后再伺机反攻。从时间角度分析，本周有望呈现盘整蓄势的走势，大盘蓝筹指标股的止跌回稳可能会在周初出现，但大盘股的空间未必会大。业内人士认为目前市场机遇大于风险，但机遇在个股和热点上，也在于波段把握。建议投资者面对震荡要保持信心与耐心，淡化大盘波动重点诊断个股，不宜杀跌，耐心等待反弹减仓、换股机会，仓位较轻的投资者可逐步逢低吸纳优质股。另外，建议关注3G、创投、新能源等有政策利好推动的板块。

权重股能否企稳直接影响反弹时间及力度

　　上周大盘干脆利落地破位下跌，没有给市场留下任何悬念。只是周四和周五，在部分权重股反弹的推动下，上证综指才初步显现出暂时止跌的迹象。尤其是周五收出的低位十字星，更是让投资者对今日的反弹充满了期待。
　　在上周的运行中，多方明显处于下风。上证综指连续丢失4000点和3900点两处关口，全周跌幅超过7%，个股跌幅超过大盘的比比皆是，市场恐慌情绪凝重。尤其是在4000点心理关口被跌破后，市场悲观情绪迅速蔓延，导致股指加速下跌，空方如入无人之境。
　　不过，尽管处于明显下风，但多方并没有放弃努力。在上周四上证综指急跌逼近3900点关口之后，以中国联通为首的权重蓝筹股一度出现奋力护盘，虽未见明显成效，但至少对市场信心给予了一次鼓舞。周五，多方的努力进一步加强，一度启动重量级的中国石油来做敢死队，对股指的推动作用非常明显，最终周五两市跌幅明显收窄，个股涨跌比例有所缩小。而最后收出的十字星，也表明目前的市场杀跌动能有所减弱，同时预示着一波技术性反弹正在酝酿当中。
　　自去年10月16日见顶6124点以来，上证综指的回调幅度已达到998点到6124点涨幅的半分位区域，距离3800点已近在咫尺，无论是在调整时间上，还是在空间上，都具备了一次技术性反弹的条件。而在股指跌破4000点之后，权重股不断护盘，股指跌幅也在逐步收窄，也表明反弹动能正在积聚。当然，反弹能否如期展开，最重要的还是消息面及权重股板块的配合。在目前题材股全面退潮的情况下，权重股能否企稳走强，将直接关系到反弹能否如期而至，以及反弹的力度。
　　投资者要注意的是，即使在今日能够如约出现反弹，从目前A股市场所处的内外环境来看，大盘的探底走势仍未结束。由于市场扩容、大小非解禁、加息及周边市场不稳定等因素并没有得到根本性缓解，反弹后的市场可能会迎来新一轮下跌。在反弹过程中逢高减仓可能是投资者最好的选择。

今年投资主题锁定受益内需板块

　　国投瑞银认为，尽管目前部分蓝筹股的静态市盈率已经回落至投资价值区域，但A股市场的风险溢价水平使投资者入市意愿不足。
　　综合来看，政府如何把握从紧宏观政策的灵活度是造成目前市场预期未明朗的主因。预计因为通胀受成本和需求共同推高的压力下，不排除央行在使用窗口型工具的同时进行加息。此外，财政政策的地位会有所加强，价格管制短期或难以放开。国投瑞银认为短期市场仍将维持震荡格局，随着货币政策操作度的明确市场将逐步选择中期方向。展望近期市场，内需增长确定的板块仍然是今年不变的主题，应重点关注大农业、消费等板块。此外，节能减排受益行业，如钢铁、建材、煤炭、轻工制造（造纸）等也是关注点。

     责任编辑：香港叶滔国际时报 一剑