从去年的6124点下跌以来，股指已经跌去了37％，昨日沪市早盘就跌破3900点，疲态已经非常明显。大家知道，股市是经济的晴雨表，那么股市的下跌是否代表经济增速放缓了呢？近期，我们不断看到上市公司公布再融资的消息，但福耀玻璃宣布第三次公开增发取消，其原因应该引起投资者的重视。

　　国际资本流动具有双向性特征。一方面，资金从发达国家向发展中国家流动，此与国际产业分工有关。另一方面，资金从发展中国家向发达国家流动，原因在于发展中国家的超额储蓄，以及发达国家更大的劳动生产率、发达的金融服务业带来的更为稳定的资产收益。这部分资金的波动性与美国等发达国家的经济周期密切相关，而波动性相对更大。对于已经全球化的中国，资本同样具有鲜明的逐利性。日前，中国银行董事长肖钢表示，今年将加快海外并购步伐，包括美洲、亚太等地区。事实上，包括平安的再融资，虽然短期对股价有负面影响，但对于企业经营来看，此时进行海外并购，无疑是在市场弱势时捡便宜。

　　当前，虽然股市已经下跌了37％，但近期仍无转暖之意。大多数投资者被动套牢，一方面是下跌让市场里的所有人体会到了风险，另一方面也给大家提供了一次学习机会。虽然近期没有更好的操作策略，但学习与对股市的关注还应坚持。

　　超跌的行业可以重点关注，比如保险行业。尽管2008年大小非将集中流通、平安再融资和31亿股大非解禁增加股票供给、信贷紧缩限制资金供给、企业出售股票解决融资问题造成股价跳水，但是寿险业长期增长的动力并没有消失，预计2008年寿险保费至少超过6000亿元，同比增长30％以上，新业务增速则更快。再比如环保产业，这次两会国家环保总局升级为环境保护部，再次证明了政府对环保问题的重视。在这次改革中，由局升为部的不多，国家环保总局是比较突出的一个。局升部只是一种形式，今后还会在人员编制、职能、环保机构的建设上得到加强。调整后环境保护部可以把环境问题纳入国务院的重大决策中，更多地参与国家的综合决策，这就给环保产业带来巨大机会。

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