近期投资者似乎都是闻“调控”而色变。自从有关部门在半夜推出调高印花税的政策之后，不少股民就再也无法睡过安稳觉了，害怕哪个领导又半夜爬起来，推出征收“XXX税”的政策； 随后，相关政策果然接二连三出台，财政部决定发行特别国债，人大授权国务院减征利息税，外管局扩大QDII……所有的政策都被解读为利空，凡有风吹草动都成为下跌的理由，股指也飞流直下，个股跌幅惨重……

　　“调控”真的有这样可怕吗？我们不妨回顾一下针对楼市的调控，记得2004年开始，针对楼市的调控措施就不断出台，先是国务院发意见，随后九部委联合发文，最后是地方政府纷纷跟进。措施出台后，媒体纷纷叫好，市民终于松了一口气，这会房价真的该跌了！两三年过去，调控的结果怎样呢？近期的新闻全是涨声一片：深圳房价飞涨，重庆一周上涨7%，北京、上海也是涨，涨，涨……

　　楼市的调控史对我们认识当前的股市调控有借鉴意义，也就是，市场有自身的运行规律，只要影响股市走牛的内在因素没有发生变化，政策的调控或许能影响市场短期的运行，但不可能改变市场的运行趋势，实际上，推动本轮牛市的内在原因，如本币升值、企业盈利快速增长……在调控之后根本没有改变，甚至有加速迹象，认为牛市将终结的人，实是看见乌云就认为是下暴雨。

　　实际上，政策调控的行业往往是暴利行业，如房地产、证券、电解铝……正因为这些行业发展速度过快，企业盈利大幅增长，出于平衡社会各阶层利益的考虑，政府往往会推出一些调控措施，以免“红眼病”大面积爆发，只要这些措施不触及到行业最根本的供求关系，就不会改变行业的运行趋势，房子加的税越来越多，房价却越涨越快；股票加的税，只相当于一个涨停的十分之一，不过是从股市赚钱的人身上拔根毛而已，会改变什么呢？

　　我们投资选股、选择行业时，尽量选择最赚钱的行业，而政策调控的行业，正给我们指明了哪些行业正富得流油，以证券行业为例，最近光大证券公布的中报显示，公司今年上半年就实现税前利润32.47亿元，同比增长近9倍！证券行业的暴利可见一斑，如此暴利的行业难道不该调控一下吗？如此暴利的行业难道不值得投资吗？可是，我们看到，两市证券类个股却在调控措施推出之后接连暴跌，如中信证券、辽宁成大、吉林敖东等均出现大幅下挫。分析师预测，中信证券08年业绩将达到3.5元/股。动态市盈率仅15倍！调控没有改变行业的暴利属性，却让相关个股变得如此便宜，真正的多头会由衷地感谢“调控”帮了大忙。

　　再如，上述的房地产行业中，也是调控的重灾区，但房地产公司业绩普遍出现迅猛的增长，不少公司已发布盈利将大幅增长的公告。实际上，这些公司目前的业绩体现的只是过去的销售价格，在房价大幅上涨之后，不少公司未来业绩更有望超出市场的预期，分析师预测，万科明年的每股收益将达到1元/股，该股已反复上涨了十多年，期间曾反复出现多次的调控，但每次调控的结果都让强者更强，本轮行情涨幅就达到10倍，而动态市盈率仍不足20倍！

　　有朋友在05年的时候害怕政策调控，不敢买万科的房子，结果白白错过一轮房地产的大牛市；在07年害怕政策调控股市不敢买万科股票的朋友，或许又要错过一轮股票的牛市。