随着股市进入震荡调整期，来自二级市场、国债、卖房的资金纷纷加入打新大军，在震荡市中寻求无风险套利机会。与之相对应的是，杭州股民打新股收益正在不断降低。
　　各路资金紧盯新股发行
　　受宏观调控的影响，一些炒房客也开始退出楼市，杀入打新股这一投资领域。记者在中原地产、我爱我家等房产中介采访时，几位拥有3套以上住房的人正在挂牌卖房，他们对记者表达了类似的观点:如果投资房产，一次性付款，买套房子动辄上百万，还不容易出手。如果由卖转租，一年收益不到10%，还不如去打新股。
　　除了上述两股力量，看不清前景，而暂时撤离股市二级市场的也不在少数。杭州一家拥有约3000万规模的私募基金负责人告诉记者，他们现在大部分资金都拿来摇新股。记者调查发现，大多数人则因为资金量不大，倾向选择购买银行打新股产品，曲线进入一级市场。
　　与此相对应的是，上周五发行的中国太保、金风科技和出版传媒，其网下、网上合计冻结资金高达3.4万亿，在一级市场上冻结的资金量在不断刷新。
　　新股开盘涨幅开始回落
　　随着越来越多的资金抢食打新股收益，不但新股中签率低，而且收益率水降船低。杭州一家营业部的总经理指出，近期上市的中国中铁上市首日收盘只比发行价高了68.54%，而比它流通盘大得多的中国石油却有160%以上，在二八行情中发行的中海油服，首日涨幅甚至高达近200%。即使是中小板，例如利达光电、成飞集成、劲嘉股份、路翔股份，上市首日的开盘价较发行价的涨幅均在100%左右，和前期高达200%，甚至300%的涨幅回落了很多。
　　据平安证券研究所的统计，2007年前11月新股申购资金收益率平均水平为0.4%，新股申购资金收益率低点出现在5月，并在11月降至0.1422%的次低水平。
　　一方面中签率在降低，另一方面，现在大盘正进入调整期，以及中国石油的亏钱效应，二级市场上的游资炒新热情大大降低，这使最近新股上市首日上涨幅度没有之前疯狂了。广发证券凤起路营业部交易部经理喻帆说。
　　真空期可申购货币基金
　　喻帆认为，考虑明年大盘蓝筹股发行不会像今年这么密集，而由于中小盘股发行量不大，投资者中签率还会进一步降低。而且，随着投资者趋于理性，新股上市首日股价大幅飙升将越来越少。
　　平安证券预计，2008年新股申购平均中签率水平将可能大幅度降低至0.2%的水平，新股申购资金收益率平均水平很有可能降低至0.2%，按一年60次的资金周转率计算的年化收益率约为12%左右。杭州一些银行理财师也对记者表示，明年，无论是券商还是银行的打新股产品，都很难实现今年20%至30%这样的高收益率水平。
　　针对近期的新股申购真空期，喻帆介绍，可以办理提前通知存款，或者货币市场基金，特别是后者，年化收益率有2.5%，比存在证券资金账户上拿活期利率高多了，还可以T+2赎回随机应变。
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　　新股申购专业户透露3个时点中签率高
　　一位新股申购专业户向记者透露了他在申购时间上的选择技巧，他推崇0.618的黄金分割率，认为在全天交易时间里，10:44分、13:28分、14:14分左右都是中签概率最大的时间。（杨剑）