本周是2007年牛市的最后一周，也是机构将今年利润收入囊中并布局明年的最后一周，即所谓“秋收与冬播”。虽然机构冬播的时间可以延后，但由于明年行情的特殊性，冬播行情越延后，机构的被动性就越大。因此，本周行情非常值得投资者与市场期待。

　　■新快报记者 贺朝晖

　　基本面为多头打气

　　上周四晚，央行突袭性的加息既让市场大吃一惊，也让市场主力放下了一颗悬空的心，再加上存款准备金率将在本周正式上调，因此，接下来一个月内出台大利空政策的机会不大。市场分析人士指出，就在央行双剑齐行之际，财政部又匆匆调整了进出口关税，这实际上是在为市场多头打气。特别是此次加息的有关手法说明，央行使用货币政策时开始更注重有针对性的微调，不是一棍子打死，对股市有维护之意。

　　主力和资金面注入活力

　　资深市场分析师应健中认为，临近年关，股市出现了一系列利多因素：新股发行进入相对宽松期、基金申购恢复常态，在市场从6124点下调了1000多点之后，市场资金供应量的加大也给年关行情提供了新鲜血液。此外，市场热点的此起彼伏给年关行情增添了色彩。在指数大跌的过程中，那些对指数权重影响不大的中小盘股却比较活跃，各路主力展开“生产自救”，这给临近年关的行情提供了一个炒作的机会。而且，站上半年线将使年关行情为明年的市场进行良好的铺垫。

　　按照往年的经验，由于有基金做高重仓股市值和对公司业绩的预期炒作等原因，往往会出现一波“翘尾”行情。同时，拉高市值对股东、投资者等市场利益方均有一个较好的交待。而为了自身业绩与排名的需要，基金也会自救一把。

　　题材股或遭收割

　　因明年行情的决战主要集中在上半年，所以主力在进行冬播之前必将把已有果实收入袋中。实际上早在今年10月之前，机构已经采取了秋收行动，在高位卖出金融、地产、有色金属、央企等权重股。由于上述板块与个股在今年四季度回调幅度超过了20%，加上政策的滞后性，这些个股在明年6月决战前的基本面不会受到太大的宏调政策打击，又有所得税合并的利好，股指期货的决战需要，因此，其业绩仍相当可观，为机构冬播创造了条件。因此，权重与央企仍是机构的重中之重，而近期市场活跃的题材股可能成为机构秋收的囊中之物。

　　数据显示，农林牧渔、食品饮料和商业贸易的指数K线图12月以来阳多阴少，场外增量资金介入积极；18日开盘的中小板185只个股140只上涨，成为两市最吸引眼球的板块。市场分析人士指出，题材股活跃谈不上什么持续，题材股的炒作主力是非主流资金，一旦大盘股出现调整结束迹象，题材股的好日子就不多了。

　　冬播继续抢筹码

　　在赚钱效应放大后，近期市场成交量的稳步放大说明场外资金已陆续进场，QFII额度扩大至300亿美元和大型基金打开申购所引发的冬播筹码抢夺战已拉开帷幕。

　　分析人士指出，今年的冬播行情将会出现一些新的特点，一方面是因为明年A股市场将面临着新的变局，股指期货、创业板等新生品种对A股市场存量品种的影响巨大，机构资金自然会为此而有所布局。另一方面则是因为今年四季度股价调整，而包括钢材、草甘膦、磷矿、农药、化肥等在内的产品价格均有较大变化，因此，四季度业绩乃至全年年报业绩将面临着较大的变数。

　　在冬播中，高送配业绩股是不会被忘记的，主要指中小板块以及部分主板的高价股。值得关注的是中小板块除了高送转预期外，还有业绩增长的题材预期，尤其是那些产能迅速扩张且行业容量较大或者在行业拥有优势地位的品种也可低吸持有。另外，即将股改与重组的个股也值得关注。随着年底的临近，一些未股改个股有极迫切的愿望，其中多数个股都存在股改与重组并行的问题，随着债务问题等包袱的解决，此类个股可能会进入股改程序，由于其自身的含权特点及重组预期，有极佳的投资价值。

　　此外，还应特别关注税改受益股。天相投资顾问根据最新的2007年三季报数据测算认为，三季报报显示A股上市公司的平均实际税负水平在27.10%左右。假设企业的实际税负一次性统一到25%，若其他不变，上市公司净利润将因此提高2.88%左右。但明年的税改对今年四季度的利润体现或有所抑制，企业可能会推迟一部分的利润实现，从而更多地享受明年税率下降带来的收益。估计2008年一季度末或二季度初股市将出现业绩浪行情。综合考虑实际税率、费用率和工资支出后，他们认为食品、金融、商业、通信、石化、铁路运输、钢铁、软件及服务等行业将更多受益于税改。