1、完成双底形态 稳步攀升迎接新年

　　不必悲观。高企的通胀、出乎意料的加息和其它一系列偏紧的宏观调控政策对股市造成一定的负面影响，但上周上涨的股指使我们相信，目前的A股市场还处于牛市当中。强劲的国内经济增长和充裕的市场流动性是支撑牛市的两个最根本要素。

　　2、看好内需与成长投资主题

　　股市场长期前景依旧光明。但明年确实面临诸多不确定因素，包括宏观调控加强、盈利增速下降、流动性收紧等。我们看好内需和成长的投资主题。高成长型、通货膨胀受益型以及有定价权的资源型公司等非周期性资产将有不错的相对收益率。在内需类行业中，建议超配连锁商业、食品饮料、医药、旅游、航空、高速、地产。

　　二、行业研究

　　1、期待电力行业基本面与政策面共振

　　电力需求稳定增长，装机投产高位回落。2008年电力需求继续呈现稳定增长的态势，我们预计同比增长13%。从装机投产来看，2008年随着小火电机组的关闭以及电源投资的放缓，2008年投产装机增速将高位回落，预计同比增长11.8%。

　　2、成本上升和宏观调控不改建材行业景气上升

　　2008年水泥板块仍然具有较好的投资机会，水泥上市公司08年同比利润增幅将达到50%左右，毛利率增长和费率下降合计幅度在2个百分点左右，上市公司水泥销量增长25%－30%，将是上市公司业绩增长的重要因素。

　　3、医改将为医药行业带来历史性成长机遇

　　医药行业持续增长的动力来自医改打开行业盈利空间，十七大明确提出：人人享有基本医疗保障的权利，政府将加大投入，力争2020年前实现全民医保，扩大医疗消费规模，医改为优秀的制药企业、医药商业企业提供更多的盈利空间作为医改重点，新农合和社区医疗将提供更大的市场需求。

　　4、百货业高景气将长期维持 推荐四个股

　　对于百货行业的盈利能力，路颖认为有望继续提升，百货类A股公司主营收入维持快速增长，综合毛利率不断上升，公司管理费用，营业费用和财务费用的占比相对稳定，公司净利润率已经连续三年高速增长，但仍未恢复历史最高水平。