国内最大黄金生产企业紫金矿业IPO申请27日获证监会发审委通过，较以往A股IPO最大的不同是，紫金矿业此次发行的股票面值不是习惯上的1元/股，而是0.1元/股，这在A股市场新股发行历史上属首次。

　　紫金矿业2003年底在港上市，当时发行40.05亿股H股。此次将申请发行不超过15亿股A股，发行后总股本不超过146.41亿股，其中A股不超过106.36亿股。

　　对于紫金矿业以每股面值0.1元发行，有关专家认为，低面值发行从目前来看存在三大好处：方便投资者参与分享蓝筹企业高速增长的收益、为红筹回归A股扫清障碍、有利于中国证券市场与国际接轨。

　　紫金矿业在其招股说明书中称，其A股发行价格将不会低于A股招股书正式刊登前20个交易日公司H股平均价的90%或招股书刊登前一个交易日H股收市价的90%，以较高者为准。紫金矿业在港上市时，每股面值即为0.1港元，其H股最新收盘价为11.70港元。如果按照1元面值在A股发行的话，就会出现发行价定在100元以上的状况，而二级市场交易价格更高，能够参与的投资者相对有限，对于中小投资者显然不利。

　　与紫金矿业同样的问题还出现在一批即将回归的红筹公司上。比如中国移动在香港市场的每股面值同样也是0.1港元，但本周一港股价格收盘于141港元。如果中移动近期回归A股，按照1元面额的新股发行价，将达到1400元以上。因此有关专家认为紫金矿业的创新方式或将为红筹回归A股扫清障碍。同时，新的发行方式还有利于A股市场创新发展，符合成熟市场惯例。

　　不过，对紫金矿业的发行创新，也有分析人士表示忧虑，低面值发行将对A股的发行传统造成冲击，公司的股本会有10倍左右的扩张，市场秩序可能因此受到考验，对于普通投资者而言，则要进行更复杂的投资判断。