1、东方证券08投资策略：估值中枢将下降 布局内需与成长

　　我们预计上市公司的盈利增速将放缓至30％，2008年市场面对更多的是低于预期局面，而各家研究机构也将逐步调低对上市公司2008年的盈利预测。我们的研究预测显示，上市公司业绩在经历2007年盈利高点之后，由于国际国内经济增长速度下降、生产成本逐步抬升等原因，多数公司的盈利能力自2007年起将出现向下拐点。

　　2、2008年行情展望

　　我们认为高位大震荡将成为08年市场运行的主要运行特征，鉴于市场的非理性状况始终存在，不排除行情出现特殊时间段的热炒情况出现，如奥运效应和B股问题的最终归属等，都会引发大出现阶段性的大波动。预计大盘的运行区间相对于今年有望收窄，有望维持在4200点到6800点之间震荡运行。

　　3、08版五朵金花金光闪耀

　　众多权威机构的预测数据显示，医药、泛消费板块将作为“新秀”闪亮登场，金融、地产、煤炭“老面孔”依旧张扬，而钢铁、有色则将在争议中褪下“光环”。2008年，人民币升值、内需启动、奥运、节能环保、两税合一、央企整合六大主题将谱写资本市场金色旋律，由医药、泛消费、金融、地产、煤炭组成的新版“五朵金花”又将呈现怎样的精彩？人们拭目以待。

　　4、细分行业发展驶入快车道

　　节能减排，调整经济结构是明年我国经济发展的重头戏。十七大报告把节约资源和保护环境列为重点，节能减排工作成为调整经济结构、转变经济发展方式的突破口。分析人士认为，目前一些市值较小的新兴行业将因此迎来绝佳的发展机会。

 　　二、行业研究

　　1、新一代宽带无线移动通信网启动实施点评

　　2008年随着电信重组和3G的进展，电信投资很有可能进入新的上升周期，龙头企业的收益将是最明显的我们推荐提供全系列通信设备和终端的中兴通讯、电信网管系统的亿阳信通、无线网络优化的京信通信（香港上市）。

　　2、钢铁行业：加征出口关税的影响甚小

　　2007年11月份中国净出口水平比4月份下滑了54.2％，创出16个月以来的新低。与此相伴的是国内外钢价的差距在迅速的收窄，在相当大的程度上政策的抑制已经在价差上有所体现了。本次继续加征关税的范围比上次更小，随着出口已经大幅下滑，其边际影响也就更小。

　　四、个股研究

　　1、全聚德：增长尚待直营店培育 短期关注高估风险

　　公司购买物业、直营发展的外延方式决定了门店扩张速度不可能大超预期，而单个直营店培育也需要1～3年时间，建议投资者短期内关注高估风险。

　　2、青岛啤酒：沧海横流方显英雄本色 长线介入好时机

　　合并后将极大提升股份公司的业务成长能力软件行业近年来逐渐出现了外延式发展的潮流，企业通过并购来提升规模、行业地位，扩大客户资源。