□晨报记者 曹明

　　昨日上证指数继续在震荡中爬升，且热点纷呈。股指一度冲破5500点关口，但最终又回落至5500点关口之下蓄势。自中小板综指在去年12月下旬创新高后，上周四深证综指也创出了新高，而深证成指和上证50、沪深300等主要指数目前都已深入前期头部腹地，以此观之，上证指数也不会在前头部颈线位处停留太久。

　　沿小通道蚕食空方阵地

　　自去年12月24日多方反攻将上证指数快速拉高至小双底颈线位之上后，上证指数改变了上升通道的斜率，至今沿着一小上升通道缓慢盘上，而这一通道的依托即为上行的5日均线。昨日上证指数高开盘后，在中国石化（,行情,、中国石油（,行情,等权重股的打压下，一度接近5日均线，但在均线附近又受到强劲买盘的支撑。

　　由于市场主力主要以中国石油等权重股调节上证指数的上升节奏，以运作慢牛格局的走势，市场投资者的心态也较稳定，将追涨和杀跌的操作改作低吸高抛，所以造成近期市场成交量较大但指数涨幅不大的现象。这种现象如延续则将延续慢牛走势，形成良性循环。

　　提价则涨压价则跌

　　近期市场对相关商品价格的涨跌反应灵敏，而商品价格涨跌成为投资者抓热点的消息源。

　　昨日受酿酒板块提价消息的刺激，白酒类个股整体走强；农业板块股价在国际农产品（,行情,期货价格大涨的刺激下继续延续强势上涨。券商增收和钢铁、食品等板块也在涨价预期下重拾升势，对指数起到一定的支撑。

　　与涨价股泾渭分明的是，受油、气、水近期压价的影响，中国石油、中国石化以及部分事关居民生活的部分公用事业股表现疲软，也因此对股指的上攻有所抑制。

　　年报业绩浪终将蓬勃兴起

　　中低价绩差股和题材股的上涨行情从去年12月开始，至今已持续了近一个半月，面临年报出台之际，获利盘丰厚不说，还面临丑媳妇难见公婆的尴尬，所以此一板块近期有所走弱，这从上周五银行、地产等蓝筹股板块走强后已有所见。只是近期受周边市场疲弱影响，蓝筹股难以持续走强。例如港股中的国企股持续疲弱，由于A股相关个股溢价过大，自然抑制了带H股的A股走强，但由于预期业绩增长喜人，这些被压制的权重股不会一直屈居人下。一旦港股见底而走强，则大盘蓝筹A股将如期而起。从技术走势来看，港股自去年11月以来，已走出了明显的调整3浪，时间上也经历了整整2个半月，调整幅度最大达到19%。预期本周已处于调整的末端，尽管港股是否走熊现在市场有激辩，但至少市场有一波反弹出现。届时，难免出现蓝筹股的H股、A股联动。一旦蓝筹股启动，则年报业绩浪蓬勃兴起是可以预期的。