本周次级债掀起的蝴蝶效应，让投资者魂飞魄散，大盘的“完美一跳”，使得人们顿生熊来了的念头。事实上经过此次一跳，市场的安全边际反而提高了不少，这为春季行情进一步展开奠定了更加坚实的基础。

    至于春季行情发展的重点，虽然不少机构仍然坚定地看好房地产、银行等大市值的股票，但从去年底至今市场反映的情况来看，涨势最好的则集中在非权重股，特别是那些受到政策惠顾的行业中的个股，相信随着春季行情的进一步发展，这些板块和个股仍大有作为。

    例如农业、节能环保、食品消费、化工、电子等行业个股，由于受到国家优惠政策的眷顾，其表现异常强悍，在短短一个多月时间里，不少小市值的个股都出现了翻番式的上涨，而且即使在遭遇次级债危机的冲击情况下，它们的表现也明显优于权重股。目前有些市场人士担心的是，在短短一个多月时间里，这些小市值的股票出现了这么大的涨幅，是否意味着其风险堆积已高于权重股，其2008年预期的业绩是否能够支撑得了目前的股价？

    诚然，站在目前的时点上，对2008年上市公司业绩增长情况的准确预测，多少存在着较大的风险。但是2008年投资者获取投资收益的模式，较2007年发生了很大的变化。首先，管理层出台了一系列针对银行、房地产的调控政策，使得银行、地产等大市值股票受到的冲击十分巨大；而在外又有使银行、地产深受影响的美国次级债危机的冲击。内外交织在一起，使得2007年以基金为首的机构倡导的“大而美”的运作手法在2008年将遭受巨大的挑战，因而不得不另谋出路。

    与此相反的，农业、节能环保、食品消费、化工、电子等行业，在受冷一段时间后，其本身已处于复苏阶段，再加上国家优惠政策的倾斜，使得这些行业呈现出较多的增量产业资金的净流入，在股市上的反映则是相关股票出现了较大的上涨。从目前情况来看，这些行业仍然处于社会资金净流入最大的行业，自然股市中的运作资金也不会不密切关注它们，即使它们目前已有较大的涨幅。结合始自去年末的跨年度行情来看，目前已有较大涨幅的这些行业的股票，多半是补涨性质——弥补去年落后于大势的涨幅，至于受惠于2008年政策倾斜，导致今年业绩出现大增而给予的相应股价升水，仍然还没有得到体现，这就决定了今年市场投资重点在非权重股身上，特别是在处于相对宽松的第一季度环境情况下。

    因此，投资者可以从本周股市大幅下跌的过程中，寻找那些跌幅远远小于市场跌幅，前期或已创出新高的非权重股，相信在春季行情中，它们仍有出色的表现。

    本报记者 孙强