天威保变（,行情,资讯）签订2亿元合同

　　事件：天威保变(600550.SH)3月11日公告，近日与中国长江三峡工程开发总公司签订了《长江三峡工程地下电站550kV变压器及其附属设备采购合同》，合同总价为人民币2.2亿元，产品将于2010年7月至2011年5月陆续交货。

　　解码：该公司作为我国传统三大变压器生产厂之一，其500KV变压器产品是全球唯一一家保持零事故率的质量记录，可以说是掌握世界最尖端的变压器技术的企业之一。据天相投顾估算，按国内目前的特高压电网建设规划，2010年后特高压项目将全面展开，到2020年国内对特高压电网的投入将达到4060亿元。

　　其实，该公司更多的亮点在于新能源领域。尤其是该公司在兵装集团入主后，能依靠天威集团现有产业基础，在强输变电设备、太阳能光伏发电和风力发电能等产业上做强做大。从未来成长性看，该公司应能给投资者带来不少回报。

　　片仔癀（,行情,主打品种出口价上调

　　事件：3月11日，片仔癀(600436.SH)刊登了调高主导产品片仔癀出口价格的公告称，因人民币对美元汇率不断升值、主要原料成本上扬等原因，该公司决定从公告日起片仔癀出口价格每粒上调4美元，预计年利润可增长8%左右。

　　解码：本次主打产品片仔癀的提价，是继去年11月17日提高国内销售价格之后的再次提价，而该品种自2007年初以来至今已经经历了4次提价，可见其定价能力之强。该公司如此频繁地提价，除了其药品的独特性和原料的稀缺性之外，还有一个原因是该品种的其他原料价格上涨，该公司希望通过提价来抵消成本压力和提高盈利能力。

　　按照此前片仔癀国外的售价16.5美元算，此次提价幅度已经达到了24%，是2005年以来提价幅度最大的一次。据天相投顾预算，此次提价将增厚每股收益0.09元。该公司的核心优势在于片仔癀产品的独特性，属于国家绝密处方保护，加上该品种具有很强的定价权，不排除该公司未来还有提价的可能，值得关注。

　　黄山旅游（,行情,索道提价4月1日起执行

　　事件：黄山旅游(600054.SH)近日发布索道票提价公告称，黄山新云谷索道价格核定为旺季80元/人次，淡季65元/人次。其它三条索道实行价格并轨，即由原旺季65元/人次，淡季55元/人次调整为旺季80元/人次，淡季65元/人次。此外，索道价格内含基本保险和风景区开发维护费10元/票。价格调整从4月1日起执行。

　　解码：此次提价，与市场预期基本相符。索道业务占公司主营业务之一，新云谷索道于2007年10月投入试运营，加之此次索道统一提价，有利于该公司提高索道整体运力以及索道业务的毛利率。粗略估算，此次提价能增厚今年的每股盈余约0.04元。此外，该公司还计划今年开始实施对高管的激励方案。上述两个因素，均会对该公司的业绩产生良好的影响。

　　美的电器（,行情,再融资方案获高票通过

　　事件：美的电器(000527.SZ)于3月10日下午召开股东大会，审议包括公开增发A股、2007年度利润分配预案等多项议案。其中，向二级市场公开发行增发不超过总股本10%的新股再融资方案获高票通过。

　　解码：2007年是美的电器表现不俗的一年。空调在国内占有率上升到21.5%，成为国内空调行业的亚军，而外销则继续保持了出口量第一的位置；产品结构也从空调产业链向冰箱和洗衣机延伸。

　　从公司的发展看，再融资完全是意料之中的事情。据安信证券预测，该公司未来3-5年完成产能扩张所需的资金需求将在50亿元以上，募集资金将用于10个投资项目及补充流动资金。10个项目包括收购合肥荣事达电冰箱有限公司等三家公司各25%股权，新建冰箱压缩机基地等等。

　　从行业地位看，该公司已经达到了在国内集合白电产品龙头的地位，在国际上也处于竞争实力上升期，若公司能顺利再融资，冰洗产品将进一步在兼顾盈利的情况下快速提升规模，有利于公司未来盈利能力的提升。

　　福田汽车（,行情,增发项目获批

　　事件：3月12日，福田汽车(600166.SH)发布公告称，北汽福田汽车股份有限公司非公开发行A股股票申请获得有条件通过。

　　解码：福田汽车历经一年多的增发事件终于尘埃落定。从5大增发项目来看，募集资金项目长期有利于改善公司的产品结构，提升竞争力。但短期却一时难以解决燃眉之急。该公司从1999年，营运资金就一直为负值，而且处于较高水平，反映短期偿债能力的流动比率和速动比率分别为0.80 和0.29，均呈现较弱的特征。

　　该公司2007年前三季度福田汽车的各项应收款有所下降，然而其应付款却有所上升。国泰君安研究员认为，从各项应收款项下降而存货增加，再结合其低于行业平均水平的产销率情况分析，未来公司面临的营销压力还是较大的。此外，对比同行的中国重汽（,行情,、潍柴动力（,行情,，该公司的估值并没有特别的优势，加上公司主要产品所在的行业面临较大的增长波动风险，因此，需谨慎投资。

　　鼎盛天工（,行情,股东垫资推进公司项目

　　事件：鼎盛天工工程机械股份有限公司(600335.SH)3月13日发布公告称，公司拟加快非公开发行募集资金投资项目“节能型工程机械产业化项目”和“工程机械再制造产业化项目”的进度，经与大股东天工院协商，暂由天工院向公司提供部分资金用于上述两个项目的前期投入及产品的小批量生产，最高额不超过18000万元。

　　解码：该公司定向增发拟募集项目除了偿还银行贷款和收购天工院土地、厂房外，和主业相关的是节能型工程机械和工程机械再制造这两个项目。其中，节能型工程机械的毛利率将比普通装载机高出5个百分点。

　　目前，该公司主导产品的市场容量相对较小，要想继续发展壮大，必须进入量大面广的工程机械产品如装载机、挖掘机、压路机等，但当前挖掘机几乎为外资品牌垄断，装载机市场竞争激烈。若想进入装载机领域，必须走差异化的竞争路线，在“节能环保”的题材上下点功夫，才能取得自己独特的竞争优势。

　　华星化工（,行情,欲增发2000万股

　　事件：华星化工(002018.SZ)3月13日发布公告称，拟公开发行不超过2000万股A股，将通过本次增发新股募集的资金用于投资年产20000吨草甘膦原药技改项目和向安徽华星化工重庆有限公司增资用于天然气制50000吨/年亚氨基二乙腈一期工程建设项目。

　　解码：作为农药行业的领先者之一，华星化工本次的增发，是其增强竞争优势的关键举措。本次募集资金将全部用于天然气制50000吨/年亚氨基二乙腈一期工程(34000吨/年)建设项目。据平安证券估算，项目投产后将使草甘膦的成本在目前的水平上降低约3000元/吨。该项目建成后，除了在原料上能自给自足外，还能摆脱对紧缺原料的依赖。若本次增发能成功实施，将草甘膦生产的产业链向上游延伸，确保草甘膦生产原料的稳定供应并带来明显的成本领先，将进一步强化华星化工在国内草甘膦领域的竞争优势。但投资者需要注意的是，增发方案能否通过，还存在一定的风险。

　　新收费方案实施上海机场（,行情,收入下滑

　　事件：上海机场(600009.SH)3月12日发布重大事项公告称，新的机场收费方案已经实施，经同口径测算，此次新收费方案的实施，预计将使上海国际机场股份有限公司的收入下降10%左右。

　　解码：机场收费改革方案下调了外航的部分收费项目收费标准，而上海浦东机场2007年外航飞机起降比例超过60%，因此，对该公司的业绩产生了较大的负面影响。据天相投顾预测，本次收费改革方案将减少税前利润3.14亿元，按照18%和25%的税率分别测算的话，对EPS的影响金额分别为0.13元、0.12元，占2007年净利润总额的比重将达到15%。

　　不过，当前上海机场正向民航总局申请，希望在政策允许范围内，适当上浮机场收费标准。另外，考虑到该公司的资源垄断优势、奥运会因素和资产注入预期，收费下调的影响并不至于太坏。